Canaan verbucht 8 Mio. US-Dollar Gewinn dank Bitcoin-Kursgewinnen, während der Umsatz mit Mining-Hardware um 90 % einbricht
Canaan Inc. (Nasdaq: CAN) meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 14,5 Mio. US-Dollar, ein Minus von 90 % gegenüber dem Vorjahr, sowie einen Nettogewinn nach GAAP von 8,0 Mio. US-Dollar. Treiber war ein beizulegender Zeitwertgewinn von 51,9 Mio. US-Dollar auf die Bitcoin-Bestände und Derivate. Laut Unternehmen waren die Gewinne vom operativen Geschäft zu trennen, das einen operativen Verlust von 42,9 Mio. US-Dollar auswies.
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Die wichtigsten Zahlen
Canaan meldete für das dritte Quartal 2026 einen Gesamtumsatz von 14,5 Mio. US-Dollar, nach 150,5 Mio. US-Dollar ein Jahr zuvor. Dies geht aus den ungeprüften Ergebnissen hervor, die am Dienstag in einem 6-K bei der SEC eingereicht wurden. Das Ergebnis lag laut Management nahe dem unteren Ende der zuvor kommunizierten Spanne von 11 bis 15 Mio. US-Dollar.
Das Unternehmen erzielte einen Nettogewinn nach GAAP von 8,0 Mio. US-Dollar oder 0,01 US-Dollar je Aktie. Die Quellen unterscheiden sich in der Einordnung dieses Gewinns. Crypto Briefing führt ihn größtenteils auf Gewinne aus Bitcoin-Beständen und Finanzderivaten zurück, während Bitcoin Magazine die Zusammensetzung genau aufschlüsselt: ein Gewinn von 20,1 Mio. US-Dollar aus Kryptowährungen und ein Gewinn von 31,9 Mio. US-Dollar aus Finanzderivaten, zusammen 51,9 Mio. US-Dollar.
Operatives Geschäft versus Buchgewinne
Die operativen Kennzahlen von Canaan sind schwächer, als das Endergebnis vermuten lässt. Bitcoin Magazine nennt für das Quartal einen Bruttoverlust von 8,6 Mio. US-Dollar und einen operativen Verlust von 42,9 Mio. US-Dollar. Finanzvorstand Jin "James" Cheng beschrieb den Zeitwertgewinn als "getrennt von der zugrunde liegenden operativen Performance" und führte ihn auf eine Erholung des Bitcoin-Kurses gegen Quartalsende zurück.
Das nicht nach GAAP ermittelte bereinigte EBITDA lag bei 22,4 Mio. US-Dollar, diese Zahl enthält jedoch die Zeitwertgewinne. Bitcoin Magazine errechnet, dass das bereinigte EBITDA ohne diese Gewinne einen Verlust von rund 29,5 Mio. US-Dollar ausgewiesen hätte. Crypto Briefing kommt zum gleichen Schluss und stellt die Frage nach der Qualität der Ergebnisse als zentrales Thema für Investoren dar.
Nachfrage nach Hardware und Produktumsatz
Der Produktumsatz betrug 4,8 Mio. US-Dollar, nach 13,6 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal und 118,6 Mio. US-Dollar im selben Zeitraum 2025. Vorstandsvorsitzender und CEO Nangeng Zhang verwies auf eine "anhaltende Schwäche der Nachfrage nach Bitcoin-Mining-Equipment und einen intensiven Preiswettbewerb in der Branche". Das Unternehmen führte den Rückgang auf geringere Stückzahlen und einen niedrigeren durchschnittlichen Verkaufspreis zurück. Canaan verbuchte Abschreibungen auf Vorräte in Höhe von 8,2 Mio. US-Dollar, nach 25,3 Mio. US-Dollar im Vorquartal.
Der Mining-Betrieb steuerte 9,5 Mio. US-Dollar zum Umsatz bei. Canaan meldete eine Bruttomarge im Mining von rund 30 % vor Abschreibungen, Stromkosten inklusive aller Nebenkosten von etwa 0,043 US-Dollar je Kilowattstunde und schürfte im Quartal 133 Bitcoin.
Abbau des Bestands und Aktienrückkäufe
Zum 30. September hielt Canaan 1.875,5 Bitcoin. Davon waren 517,5 Stück im vollen Eigentum, 1.258 dienten als Sicherheit für besicherte Terminkredite und 100 lagen in einem Produkt mit fester Laufzeit. Bitcoin Magazine weist darauf hin, dass der Bestand gegenüber den zum Ende des zweiten Quartals gemeldeten 1.915,5 um rund 40 Coins gesunken ist, was darauf schließen lässt, dass trotz der 133 geschürften Bitcoin rund 173 Bitcoin aus der Bilanz abgeflossen sind. Zhang beschrieb dies als "selektive Monetarisierung von Kryptowährungsbeständen zur Finanzierung von Aktienrückkäufen".
Am 6. November genehmigte der Vorstand ein Aktienrückkaufprogramm über 100 Mio. US-Dollar mit einer Laufzeit von 12 Monaten und startete darunter ein erstes Programm über 20 Mio. US-Dollar.
Wende hin zur Energieinfrastruktur
Canaan richtet sich neu auf Energie- und Recheninfrastruktur aus. Sein 1-Gigawatt-Projekt im Duval County, Texas, erhielt von ERCOTs Batch-Zero-Verfahren eine bedingte Einstufung als "Studied Load - Firm"; laut Zhang unterliegt sie weiteren Studien und Genehmigungen. Ein zweites 1-Gigawatt-Projekt im Zapata County befindet sich in einer frühen Entwicklungsphase. Canaan legte 50 Mio. US-Dollar als gesperrte liquide Mittel als Sicherheit für einen Akkreditiv an, der mit Infrastrukturverträgen verbunden ist, und leistete Projektvorauszahlungen von rund 3,3 Mio. US-Dollar. Zum Ende des Septembers verfügte das Unternehmen über liquide Mittel von 72,8 Mio. US-Dollar, davon 22,8 Mio. US-Dollar ohne Verfügungsbeschränkung.
Das Unternehmen plant außerdem einen Reverse Split der ADS im Verhältnis 1:25, wirksam am oder um den 4. Dezember, um der Mindestgebotspreisanforderung der Nasdaq zu entsprechen. Für das vierte Quartal stellte es einen Umsatz von 18 bis 22 Mio. US-Dollar in Aussicht.
Einordnung in die Branche
Bitcoin Magazine stellt Canaan neben andere börsennotierte Miner, die sich in Richtung KI- und Dateninfrastruktur bewegen, und verweist auf den Verkauf von 13.597 Bitcoin durch MARA zur Finanzierung des KI-Ausbaus. Die Aussagen des CEO zur Nachfrage nach Geräten deuten darauf hin, dass die Schwäche bei der Hardware branchenweit ist und nicht nur das Unternehmen betrifft. Beide Quellen weisen darauf hin, dass der Verlust von 97,6 Mio. US-Dollar im zweiten Quartal zeigt, wie schnell sich die Ergebnisse mit dem Bitcoin-Kurs verschieben können.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Der ausgewiesene Gewinn von CAN hängt vom Bitcoin-Kurs zum Quartalsende ab. Die kurzfristigen Ergebnisse könnten daher stark schwanken, falls sich der Bitcoin-Kurs gegen die Bestände des Unternehmens bewegt.
Für Investoren
Operative Verluste von 42,9 Mio. US-Dollar bei gleichzeitigem Gewinn aus der Marktbewertung werfen Fragen zur Qualität der Ergebnisse auf, die wichtiger sind als die Schlagzeile des Nettogewinns.
Für Entwickler
Der Abbau der Bestände und die Hinwendung zu Energieprojekten zeigen, dass Miner Bitcoin-Bestände und Netzanschlussrechte als Sicherheiten und Kapitalquellen für Infrastruktur einsetzen.
Dieser Artikel dient nur zur Information und stellt keine Finanzberatung dar. Vollständigen Haftungsausschluss lesen.
