Securitize und Ethena starten 100-Millionen-Dollar-Liquiditätsfazilität für BUIDL rund um die Uhr
Securitize und Ethena Labs haben eine Liquiditätsfazilität gestartet, mit der berechtigte Inhaber den tokenisierten BlackRock-Fonds BUIDL rund um die Uhr gegen Stablecoins wie USDC tauschen können. Die Quellen weichen bei der Struktur voneinander ab: Eine beschreibt 50 Millionen Dollar zum Start plus eine zweite Tranche, eine andere 25 Millionen Dollar jeweils in USDC und BUIDL mit bedingter zusätzlicher Finanzierung.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Was gestartet wurde
Securitize und Ethena Labs haben eine Liquiditätsfazilität gestartet, die berechtigten Investoren erlaubt, Anteile am BUIDL-Fonds von BlackRock jederzeit gegen unterstützte Stablecoins, darunter USDC, zu tauschen, auch außerhalb der traditionellen Handelszeiten. Crypto Briefing berichtet, dass die Fazilität mit einer Gesamtkapazität von 100 Millionen Dollar unterlegt ist, und Securitize fungiert als regulierter Transfer Agent, der den Betrieb abwickelt.
BUIDL, formal der BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund, ist ein tokenisierter Geldmarktfonds, bei dem jeder Anteil als Token auf einer Blockchain dargestellt wird. Die Fazilität steht nur berechtigten Investoren offen, was den institutionellen Fokus des Fonds widerspiegelt.
Wie die Kapazität strukturiert ist
Die Quellen sind sich uneinig, wie die 100 Millionen Dollar zum Start aufgeteilt sind. Crypto Briefing nennt einen Anfangsbestand von 50 Millionen Dollar, der gleichmäßig auf BUIDL und USDC aufgeteilt ist, sowie eine zweite Reservetranche von 50 Millionen Dollar, die innerhalb einer Stunde verfügbar wird, sobald die erste aufgebraucht ist. The Defiant beschreibt eine andere Struktur: 25 Millionen Dollar jeweils in USDC und BUIDL zum Start, wobei zusätzliche Mittel an Bedingungen geknüpft sind und es sich nicht um einen dauerhaft verfügbaren Pool von 100 Millionen Dollar handelt. Der Unterschied ist für institutionelle Inhaber relevant, die einschätzen wollen, wie viel Volumen die Fazilität sofort bzw. nach einem Auffüllschritt aufnehmen kann. Keine der beiden Darstellungen wurde unabhängig anhand der Konditionen der Fazilität bestätigt.
Verhältnis zu früheren Integrationen
Dies ist nicht die erste Verbindung zwischen den beiden Unternehmen. Im Jahr 2025 richteten Securitize und Ethena atomare Swaps zwischen BUIDL und USDtb, dem Stablecoin von Ethena, ein. USDtb ist primär durch BUIDL-Anteile besichert, weshalb Ethena ein direktes Interesse daran hat, wie leicht BUIDL gekauft und verkauft werden kann. Crypto Briefing verweist außerdem auf eine strategische Partnerschaft vom Juni 2026, durch die die digitalen Produkte von Ethena in Aladdin integriert wurden, das Risikomanagementsystem von BlackRock für institutionelle Portfolios.
Marktkontext und Grenzen
BUIDL wurde im März 2024 mit einem Nettoinventarwert von 1,00 Dollar pro Anteil aufgelegt. Securitize, das an der NYSE unter dem Ticker SECZ gehandelt wird, verwaltet laut Crypto Briefing mehr als 4 Milliarden Dollar an tokenisierten Vermögenswerten.
Die Kapazität der Fazilität ist begrenzt. Ein Pool dieser Größe kann routinemäßige Ströme auffangen, sehr große Rücknahmen würden jedoch weiterhin auf die Standardprozesse des Fonds angewiesen sein. Die Berechtigung beschränkt den Zugang auf institutionelle Teilnehmer.
Die Konstruktion bündelt zudem Abhängigkeiten. Der Fonds von BlackRock, die Rolle von Securitize als Transfer Agent und der Stablecoin von Ethena sind nun enger miteinander verknüpft, und genau diese Verknüpfung macht die Swaps funktionsfähig. Dieselbe Verbindung bedeutet aber auch, dass Stress in einem Teil der Kette auf die anderen übergreifen könnte.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Berechtigte Inhaber können nun außerhalb der traditionellen Handelszeiten zwischen BUIDL und USDC wechseln, wobei sich die Quellen allerdings uneinig sind, wie viel Kapazität sofort verfügbar ist.
Für Investoren
Die Fazilität signalisiert eine tiefere Integration tokenisierter Schatzanweisungsprodukte mit der Stablecoin-Infrastruktur. Die engere Verknüpfung konzentriert zugleich die Abhängigkeiten zwischen Emittent, Fonds und Transfer Agent.
Für Entwickler
Protokolle, die BUIDL oder USDtb als Sicherheit oder für das Cash-Management nutzen, sollten die Bedingungen der bedingten Finanzierung der Fazilität prüfen, bevor sie von einer durchgehenden 24/7-Liquiditätstiefe ausgehen.
Dieser Artikel dient nur zur Information und stellt keine Finanzberatung dar. Vollständigen Haftungsausschluss lesen.
