Stablecoin-Angebot sinkt in 30 Tagen um 14,2 Mrd. $, stärkster Rückgang seit Juni 2022
Das gesamte Stablecoin-Angebot ist in den 30 Tagen bis Anfang November um 14,2 Mrd. $ gefallen, der stärkste monatliche Rückgang seit Juni 2022, so Glassnode. Der Rückgang, angeführt von USDT- und USDC-Rücknahmen, fiel zusammen mit Abflüssen aus US-Spot-Bitcoin-ETFs und einem schwächeren Bitcoin-Kurs.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Das Ausmaß des Rückgangs
Das gesamte Stablecoin-Angebot ist in den 30 Tagen bis Anfang November um 14,2 Mrd. $ gesunken, der größte monatliche Rückgang seit Juni 2022, so das On-Chain-Analysehaus Glassnode. Die Quellen unterscheiden sich beim genauen Stichtag: Crypto Briefing nennt den 10. November, Decrypt den 9. November, beide Berichte wurden um den 11. November veröffentlicht.
Auch beim verbleibenden Angebotsniveau weichen die Quellen voneinander ab. Crypto Briefing beziffert das Gesamtangebot im niedrigen Bereich von 290 Mrd. $, seine Recherche-Zusammenstellung nennt 290 bis 293 Mrd. $. Decrypt zufolge liegt das Gesamtangebot knapp unter 280 Mrd. $. Die Differenz dürfte darauf zurückzuführen sein, welche Token jeweils mitgezählt werden und zu welchem Zeitpunkt die Momentaufnahme erfolgte. Leser sollten das absolute Niveau daher als unsicher betrachten, während der Rückgang um 14,2 Mrd. $ in beiden Berichten übereinstimmt. Crypto Briefing beziffert den monatlichen prozentualen Rückgang auf knapp über 4 %, die Schätzungen zur Gesamtschrumpfung liegen in einer Spanne von 4 % bis 5 %.
Welche Token den Rückgang prägten
USDT und USDC machten den Großteil der Schrumpfung aus, getrieben von hohen Rücknahmen. Auch mehrere kleinere und mittelgroße Stablecoins verzeichneten im selben Zeitraum spürbare Rücknahmen. RLUSD bildete eine Ausnahme und wuchs im Zeitraum entgegen dem allgemeinen Trend.
Das Stablecoin-Angebot steigt, wenn neue Token gegen Dollar-Einlagen ausgegeben werden, und sinkt, wenn Halter Token gegen Dollar einlösen. Glassnode beschrieb das jüngste Muster als mehrere aufeinanderfolgende Wochen mit Nettorücknahmen, die das Haus als anhaltende Zurückhaltung der Anleger und nicht als einmaliges Ereignis interpretiert.
Zusammenhänge mit Bitcoin-Flüssen und -Kurs
Die Schrumpfung fand nicht isoliert statt. Decrypt berichtet, dass US-Spot-Bitcoin-ETFs über 20 Handelstage hinweg netto etwa 1,6 Mrd. $ an Rücknahmen verzeichneten und dass Bitcoin an Coinbase mit einem Abschlag gehandelt wurde, einem gängigen Gradmesser für die US-Nachfrage. Bitcoin rutschte außerdem unter die durchschnittliche Einstandskostenbasis kurzfristiger Halter von etwa 75.600 $ und notierte am Tag des Decrypt-Berichts nahe 73.000 $. Ein separater, von Decrypt zitierter Bericht von CryptoQuant verweist darauf, dass kürzlich mehr als 3,6 Mrd. $ an Bitcoin an Börsen transferiert wurden, möglicherweise zum Verkauf mit Verlust.
Glassnode identifizierte zudem einige gegenläufige Signale. Decrypt berichtet, dass das Haus beobachtete, wie der Großteil der gehebelten Long-Positionen nahe dem aktuellen Kurs ausgeräumt wurde, Kaufaufträge im Orderbuch die Verkaufsaufträge überwogen und Wallets mit 100 bis 10.000 BTC mit dem Akkumulieren begannen. Glassnode bezeichnete 73.000 $ als zentrale Unterstützung und erklärte, der seit August laufende Trendwechsel bleibe intakt, solange Bitcoin über seinem Juni-Tief liege.
Historischer Kontext und Beobachtungspunkte
Glassnode zog einen Vergleich zum Juni 2022, einem Monat nach dem Zusammenbruch von Terra. Die Einordnung des Hauses legt nahe, dass das Vertrauen der Anleger angesichts anhaltender Volatilität nur langsam zurückkehren könnte. Zudem wies das Haus darauf hin, dass ein erneuter Anstieg des Stablecoin-Angebots auf frisches Kapital hindeuten könnte, das wieder in digitale Vermögenswerte fließt.
Mehrere Indikatoren sind im Blick zu behalten: ob sich die Rücknahmen von USDT und USDC verlangsamen, ob kleinere Token wie RLUSD entgegen dem Trend weiter wachsen und wie sich Stablecoin-Flüsse zu den Zuflüssen in US-Spot-Bitcoin-ETFs verhalten, da beide im selben Zeitraum zurückgingen. Decrypt weist zudem darauf hin, dass Stablecoin-Emittenten wachsender Konkurrenz aus der traditionellen Finanzwelt gegenüberstehen, darunter eine mit 270 Mio. $ ausgestattete Herausforderung, unterstützt von Goldman Sachs, Citi und Deutscher Bank, sowie neue Regeln der US-Notenbank Federal Reserve zu Reserven und Eigenkapital für Stablecoins.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Ein anhaltender Trend zu Stablecoin-Rücknahmen und Bitcoin nahe der zentralen Unterstützung bei 73.000 $ machen die nächsten Handelstage zu einer Bewährungsprobe, ob frische Dollar-Zuflüsse zurückkehren.
Für Investoren
Eine Schrumpfung dieses Ausmaßes zusammen mit ETF-Abflüssen signalisiert eine geringere Liquidität im Sektor, die die Dauer des aktuellen Rückgangs in den kommenden Monaten prägen könnte.
Für Entwickler
Verschiebungen beim Stablecoin-Angebot sowie die neuen Reserve- und Eigenkapitalregeln der Fed könnten Liquiditätsannahmen und das Emittentenrisiko in Protokollen verändern, die auf USDT- oder USDC-Sicherheiten setzen.
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