Tokenisierte Aktien: Handelsvolumen auf DEXs übersteigt 12 Milliarden US-Dollar, doch die Handelskosten variieren stark
Tokenisierte Aktien verzeichneten je nach Messzeitraum zwischen 12 und 20,9 Milliarden US-Dollar an 30-Tage-Volumen auf dezentralen Börsen, wobei BNB Chain einen führenden Anteil hält. Die modellierten Handelskosten lagen jedoch je nach Aktie und genutztem Pool bei einem Round-Trip von 10.000 US-Dollar zwischen etwa 0,21 % und rund 3 %.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Volumenzahlen variieren je nach Messzeitraum
Tokenisierte Aktien, On-Chain-Token, die traditionelle Aktien und ETFs abbilden, erzielten laut Crypto Briefing in den vergangenen 30 Tagen ein Volumen von 12,4 Milliarden US-Dollar an dezentralen Börsen. Dieser Wert liegt innerhalb einer breiteren Spanne aktueller Messwerte: Je nach betrachtetem Zeitraum bewegte sich das monatliche Volumen zwischen 12 und 20,9 Milliarden US-Dollar. Crypto Briefing bezifferte das dezentrale Volumen Ende Oktober 2026 auf rund 13,3 Milliarden US-Dollar und meldete für das dritte Quartal 2026 eine Spanne von etwa 24 bis 25,6 Milliarden US-Dollar.
Der Anteil der Kategorie am Gesamtaktivitätsvolumen ist schnell gewachsen. Crypto Briefing zufolge machten tokenisierte Aktien Ende 2025 etwa 0,1 % des gesamten DEX-Spot-Volumens aus, heute sind es mehr als 4 %, bei einem kumulierten Volumen von 48,7 Milliarden US-Dollar. Das Jahresvolumen ist im Jahresvergleich um mehr als 10.000 % gestiegen, und an den geschäftigsten Tagen hat das Tagesvolumen 500 Millionen US-Dollar überschritten.
Wo sich das Volumen konzentriert
BNB Chain führte nach Anteil, wobei Crypto Briefing für Ende Oktober rund 32 % des Volumens meldete und je nach Zeitraum eine Spanne von 25 % bis 50 %. Das Unternehmen bezeichnet sein Produkt bStocks, eingeführt am 11. Juni 2026, als wesentlichen Treiber. Uniswap vereint etwa 60 % des Volumens auf sich, PancakeSwap und Raydium zählen ebenfalls zu den wichtigsten Handelsplätzen. Crypto Briefing schätzt die aktive Marktkapitalisierung tokenisierter Aktien auf etwa 3 bis 4 Milliarden US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die Token mehrmals im Monat den Besitzer wechseln.
Crypto Briefing weist darauf hin, dass die Kategorie weiterhin einen kleinen Teil des dezentralen Handels ausmacht und dass die starke Abhängigkeit von einem einzelnen Handelsplatz die Stabilität der Kategorie an wenige Plattformen koppelt.
Notierte Preise versus reale Handelskosten
CryptoSlate berichtete unter Berufung auf am 4. November veröffentlichte Zahlen von etwa 3 Milliarden US-Dollar an Transaktionen tokenisierter Aktien auf DEXs innerhalb von sieben Tagen, also einem anderen Zeitraum und einer anderen Gesamtsumme als Crypto Briefings Monatsschätzungen. Der bedeutendere Befund betrifft die Kosten. Fillables Untersuchung von Solana-Aktien-Token vom 3. bis 9. November modellierte Round-Trips über 10.000 US-Dollar und ermittelte Kursabweichungen von 20,60 US-Dollar bei einem ETF-Token auf den S&P 500 (0,21 % des Handels), 303 US-Dollar bei einem Coinbase-Token (etwa 3 %) und 699 US-Dollar bei einem Palantir-Token. Fillables Studie berücksichtigte Pool-Gebühren und Preisslippage, nicht aber Netzwerkgebühren.
Fillables medianbasierte Modellrechnung impliziert, dass 10.000 USDC zum Referenzpreis etwa 9.849 US-Dollar an Engagement erwerben und nach einer sofortigen Gegenbuchung etwa 9.703 US-Dollar zurückgeben. Fillable meldete außerdem, dass bei einer Handelsgröße von 1.000 US-Dollar 19 von 22 gemessenen Aktien einen Mittelkurs innerhalb von 0,1 % des zugrunde liegenden Aktienkurses aufwiesen. Die großen Abweichungen konzentrieren sich daher auf bestimmte Token und Handelsgrößen und treten nicht flächendeckend auf.
Fillables gesonderter Index vom 9. November bezifferte die mediane Round-Trip-Quote über zehn große Aktien und Fonds auf 17,90 US-Dollar, mit einem Median von 22,70 US-Dollar während der US-Handelszeiten und 15,80 US-Dollar bei geschlossenen US-Märkten. Dieser Index wählt für jedes Asset den günstigsten Pool über vier Chains aus und ist deshalb nicht direkt mit der Solana-Studie für einen einzelnen Handelsplatz vergleichbar.
Liquidität außerhalb der US-Handelszeiten
Der State of the Network von Coin Metrics vom 3. November berichtete, dass die Orderbuch-Tiefe innerhalb von 1 % des Kurses für tokenisierte Nvidia-Aktien bei Bybit und MEXC im Durchschnitt um 19 % sank, wenn die US-Märkte geschlossen waren, und auf Hyperliquid um etwa 33 %. Eine Untersuchung von Bitquery aus dem Oktober, die einen Umsatz von 10 Milliarden US-Dollar über sechs Emittenten und fünf Chains umfasste, ergab, dass 65 % des Umsatzes tokenisierter Aktien außerhalb der regulären US-Handelszeiten stattfanden. Bitquery stellte zudem fest, dass etwa 10 % des von Robinhood ausgegebenen Token-Volumens aus Round-Trips innerhalb derselben Transaktion stammten, die auf automatisierten Arbitrage hindeuten, gegenüber etwa 2 % bei von Coinbase ausgegebenen Token. Eine Bereinigung um diese Round-Trips, so Bitquery, reduziere Robinhoods monatlichen Volumenvorsprung gegenüber Coinbase von 119 Millionen US-Dollar auf etwa 11 Millionen US-Dollar.
Die Untersuchungen verwenden unterschiedliche Methoden, Zeiträume und Handelsplätze, daher sollten ihre Zahlen mit Vorsicht verglichen werden. Broker bieten für geeignete Wertpapiere bereits einen Handel außerhalb der regulären Zeiten an, der wichtigste in diesen Berichten genannte Unterscheidungsfaktor ist daher der Wallet-Zugang und die krypto-native Abwicklung, jeweils vorbehaltlich der Grenzen von Emittent und Rechtsordnung.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Notierte Preise tokenisierter Aktien können stark von den zugrunde liegenden Aktien abweichen. Modellierte Round-Trip-Kosten sollten daher vor jedem Handel pro Token und pro Pool geprüft werden.
Für Investoren
Das Volumen tokenisierter Aktien ist aus einer marginalen Basis gewachsen, doch seine Konzentration auf wenige Handelsplätze und Emittenten macht die Tragfähigkeit der Kategorie zu einer offenen Frage.
Für Entwickler
Round-Trip-Kosten, Poolauswahl und arbitragegetriebenes Volumen beeinflussen inzwischen wesentlich, wie Produkte mit tokenisierten Aktien gemessen und bepreist werden sollten.
Dieser Artikel dient nur zur Information und stellt keine Finanzberatung dar. Vollständigen Haftungsausschluss lesen.
