Bitcoin-Apparent-Demand so negativ wie seit Dezember nicht mehr, während Spot-Käufe hinterherhinken
CryptoQuant-Analyst Darkfost berichtete, dass die 30-Tage-Kennzahl Apparent Demand von Bitcoin auf etwa -147.000 BTC gefallen ist, den schwächsten Wert des Jahres 2026. Der Analyst argumentiert, dass die jüngste Kursrallye stärker von Futures als von nachhaltigem Spot-Akkumulieren getrieben wird.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Der Nachfragewert
Die 30-Tage-Kennzahl Apparent Demand von Bitcoin, die von CryptoQuant verfolgt wird, ist laut Analyst Darkfost auf ihren negativsten Stand des Jahres 2026 gefallen. Darkfost veröffentlichte die Grafik auf X. Zum Zeitpunkt des Posts näherte sich der Wert -147.000 BTC. Darkfost erklärte, dass ein vergleichbarer Wert zuletzt im Dezember 2025 zu sehen war.
CoinDesk, das über denselben CryptoQuant-Indikator berichtete, beschrieb die Kennzahl als auf ihren schlechtesten Stand seit Dezember gefallen, da die Spot-Käufe nachließen, und stellte den negativen Wert als Zeichen dafür dar, dass Käufer das verfügbare Angebot nicht aufnehmen. Beide Quellen stimmen in Richtung und Zeitpunkt überein. Keine der Quellen nannte eine über das ungefähre Niveau von -147.000 BTC hinausgehende Zahl, daher sollte das genaue Ausmaß als ungefähr betrachtet werden.
Wie die Kennzahl funktioniert
Darkfost definiert Apparent Demand als die Differenz zwischen neu emittierten Bitcoin und der Menge an Angebot, die seit mehr als einem Jahr inaktiv geblieben ist. Ein negativer Wert bedeutet, dass den neu ausgegebenen Coins keine Akkumulation durch langfristige Halter gegenübersteht. Die Kennzahl ist daher ein grober Indikator dafür, ob strukturelle Akkumulation stark genug ist, um das in den Markt fließende Angebot aufzunehmen.
Die von Darkfost geteilte Grafik zeigt, dass die Kennzahl von deutlich positiven Werten in der Jahresmitte 2025 in anhaltende negative Phasen Ende 2025 und erneut 2026 übergegangen ist. Der jüngste Rückgang folgte auf die Erholung des Bitcoin-Kurses von den Tiefstständen Anfang 2026. Der Analyst führte dies als Beleg dafür an, dass die Erholung nicht von einer klaren Verbesserung der Spot-Nachfrage begleitet wurde.
Futures versus Spot
Das zentrale Argument in Darkfosts Analyse lautet, dass Derivateaktivität die jüngste Kursbewegung stärker trägt als Spot-Käufe. Er erklärte, Futures-Märkte könnten Aufwärtsbewegungen beschleunigen und gerichtete Bewegungen verstärken, stellten aber an sich keine nachhaltige Akkumulation dar. Seiner Ansicht nach erfordert eine anhaltende Haussephase in der Regel eine festere Spot-Basis, und eine Rally, die hauptsächlich durch gehebelte Positionierung getrieben wird, ist fragiler.
Darkfost sagte außerdem, dass der kurzfristig bärische Wert langfristige Chancen nicht ausschließe. Er schrieb, dass stark pessimistische Nachfrageumfelder in der Vergangenheit geduldigen langfristigen Investoren Einstiegsmöglichkeiten geboten hätten. Dies ist die Interpretation des Analysten vergangener Zyklen, keine Prognose, und das Quellenmaterial enthält keine unterstützenden Daten für diese historische Behauptung.
Einschränkungen der Quellen
Beide Berichte stützen sich auf einen einzelnen proprietären CryptoQuant-Indikator und eine von einem Analysten veröffentlichte Grafik. Die Definition der Kennzahl ist in den Quellen weitgehend einheitlich, doch die zugrunde liegende Methodik und die Dateneingaben werden in der Berichterstattung nicht näher erläutert. Die Gegenüberstellung von Futures und Spot ist Darkfosts Interpretation der Grafik, und das Quellenmaterial enthält keine Daten zu offenen Positionen, Funding-Raten oder Spot-Volumen, mit denen sie unabhängig überprüft werden könnte.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Ein deutlich negativer Wert der Apparent Demand deutet darauf hin, dass der aktuellen Rally möglicherweise die Spot-Unterstützung fehlt, sodass offene Futures-Positionen stärkeren Schwankungen ausgesetzt sein könnten als Spot-Bestände.
Für Investoren
Eine anhaltend negative Apparent Demand würde signalisieren, dass langfristige Halter neues Angebot nicht aufnehmen, ein struktureller Indikator, der über mehrere Monate beobachtet werden sollte.
Für Entwickler
Teams, die Bitcoin-Analysen oder Derivateprodukte entwickeln, könnten On-Chain-Nachfragekennzahlen wie diese nützlich finden, um Spot-Akkumulation von hebelgetriebenen Kursbewegungen zu unterscheiden.
Dieser Artikel dient nur zur Information und stellt keine Finanzberatung dar. Vollständigen Haftungsausschluss lesen.
