MARA Holdings verkauft 13.597 Bitcoin und zahlt 750 Mio. USD Kredite zurück, während der KI-Umbau voranschreitet
MARA Holdings meldete für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 632,1 Mio. USD, der vor allem auf einen nicht realisierten Buchgewinn von 885,3 Mio. USD bei den Bitcoin-Beständen zurückging, während der Umsatz um 35 % auf 164,2 Mio. USD sank. Nach Quartalsende verkaufte das Unternehmen 13.597 BTC für rund 1,1 Mrd. USD und verwendete 750 Mio. USD zur Rückzahlung von durch Bitcoin besicherten Krediten.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Quartalszahlen und der Bitcoin-Gewinn
MARA Holdings, das früher als Marathon Digital bekannte Mining-Unternehmen, meldete für das dritte Quartal einen Nettogewinn von 632,1 Mio. USD, oder 1,28 USD je verwässerter Aktie, gegenüber 123,1 Mio. USD im Vorjahr. Der größte Teil des Gewinns stammte aus einem nicht realisierten Zeitwertgewinn von 885,3 Mio. USD auf digitale Vermögenswerte, die das Unternehmen hält, und nicht aus dem Mining. Die Rechnungslegungsregeln erlauben es Unternehmen, den steigenden Wert der von ihnen gehaltenen Kryptowährungen auch dann als Ertrag zu erfassen, wenn sie diese nicht verkauft haben.
Der Umsatz zeichnete ein schwächeres Bild. Er sank im Jahresvergleich um 35 % auf 164,2 Mio. USD, von zuvor 252,4 Mio. USD. Der durchschnittlich realisierte Bitcoin-Preis von MARA fiel um 37 %, obwohl das Unternehmen im Quartal 2.247 Coins schürfte und seine Hashrate um 18 % auf 71,2 EH/s stieg.
Der Bitcoin-Verkauf nach Quartalsende
Nach dem 30. September verkaufte MARA laut seinem Aktionärsbrief zum dritten Quartal 13.597 BTC für rund 1,1 Mrd. USD, also etwa 81.039 USD pro Coin. Das Unternehmen verwendete 750 Mio. USD der Erlöse zur Rückzahlung von durch Bitcoin besicherten Termindarlehen. Die Quellen weichen darin ab, wie viel Sicherheit dadurch freigesetzt wurde: NewsBTC nennt 17.477 BTC, Crypto Briefing gibt eine Spanne von 17.477 bis 18.750 BTC an.
Beide Medien berichten, dass verpfändete oder verliehene Bitcoin laut NewsBTC auf weniger als 5 % der verbleibenden Bestände des Unternehmens sanken, nach rund 57 % zum früheren Berichtszeitpunkt. Die in den Q3-Zahlen genannten 34.012 BTC sind eine Angabe zum 30. September und spiegeln den Verkauf nach Quartalsende nicht wider.
Strategie und Kapitalallokation
MARA erklärte, der Verkauf habe es ermöglicht, die durch Bitcoin besicherte Kreditaufnahme zurückzuzahlen, die zur Finanzierung der geplanten Übernahme des Erdgaskraftwerks Long Ridge beigetragen hatte, und zwar noch vor dem Abschluss dieses Geschäfts. Der Verkauf von Reservecoins verringert das Risiko, an einer späteren Erholung des Bitcoin-Kurses nicht teilzuhaben, während das Halten der Coins diese Aufwärtschancen bewahren würde, das Unternehmen dann aber Nachschussforderungen ausgesetzt hätte, falls die Kurse fielen. MARA autorisierte zudem Aktienrückkäufe im Umfang von bis zu 500 Mio. USD.
Das Unternehmen hat seit Jahresbeginn seine Schulden um 1,4 Mrd. USD bzw. 37 % reduziert. Außerdem verfolgt es Projekte im Bereich KI und Hochleistungsrechnen, darunter einen GPU-as-a-Service-Vertrag über 79 Mio. USD mit Exaion. NewsBTC weist darauf hin, dass zu Long Ridge Land gehört, das einen Rechenzentrums-Campus tragen könnte, dass Entwicklungspläne aber nicht mit unterzeichneten Mietverträgen gleichzusetzen sind.
Offene Fragen
Einige Punkte bleiben ungeklärt. Ob Long Ridge abgeschlossen wird, ob die geplanten Mietverträge für Rechenzentren unterzeichnet werden, wie viel Bitcoin unbelastet bleibt und ob neue KI-Erlöse das gebundene Kapital aufwiegen, ist alles noch offen. Keine der beiden Quellen behandelt den Buchgewinn von 885,3 Mio. USD oder die Rückkaufermächtigung als wiederkehrenden Mining-Cashflow, und eine Ermächtigung garantiert nicht, dass die vollen 500 Mio. USD tatsächlich ausgegeben werden.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Der große BTC-Verkauf und die Kreditrückzahlung verringern das kurzfristige Risiko von Nachschussforderungen für das Mining-Unternehmen, allerdings entfernt der Verkauf zugleich eine Quelle direkten Bitcoin-Engagements aus seiner Bilanz.
Für Investoren
Der Wechsel vom Halten geschürfter Bitcoin hin zur Finanzierung von KI- und Energieinfrastruktur zeigt, dass börsennotierte Miner ihre Coin-Reserven inzwischen eher als Finanzierungskapital denn als feste Schatzposition behandeln.
Für Entwickler
Wenn Miner sich in Richtung Rechenzentrums- und GPU-Hosting bewegen, benötigt die auf Mining-Standorten aufgebaute Infrastruktur zunehmend Strom-, Kühl- und Colocation-Konzepte und nicht mehr nur reine Hashrate-Kapazität.
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