YLDS koers

YLDS is een stablecoin gekoppeld aan de Amerikaanse dollar, uitgegeven door Figure Certificate Corp, een dochteronderneming van Figure Markets Holdings. Het onderscheidende kenmerk is regelgevend van aard: YLDS is gestructureerd als een geregistreerd effect en niet als een niet-geregistreerde betaaltoken, en dat is wat het mogelijk maakt om openlijk rente aan houders uit te keren.

Dat onderscheid doet ertoe, omdat de meeste stablecoins in dollars geen rendement aan houders doorgeven, deels omdat dat in de Verenigde Staten vragen oproept over effectenwetgeving. Door het instrument bij de SEC te registreren, creëerde Figure een overdraagbaar digitaal certificaat dat van nature rente opbouwt.

Dekking en structuur

Elke YLDS wordt gedekt door beleggingen die vergelijkbaar zijn met die van een prime-geldmarktfonds, wat doorgaans kortlopende staatsschuld, commercial paper van hoge kwaliteit en repurchase-overeenkomsten betekent. Houders ontvangen rente op basis van die posities terwijl de token overdraagbaar blijft, zodat hij tussen partijen kan worden verplaatst en niet op één account is vergrendeld.

De token wordt uitgegeven op Provenance Blockchain, een Proof of Stake-netwerk dat met de Cosmos SDK is gebouwd en dat Figure gebruikt voor zijn bredere financiële producten. Het aanbod is niet gelimiteerd en ligt momenteel rond de 655 miljoen tokens, en verandert met uitgifte en inwisseling.

Overwegingen

Omdat YLDS een geregistreerd effect is, gelden voor het aanhouden en overdragen ervan geschiktheids- en compliance-eisen die een gewone betaalstablecoin niet kent. Dat is de afweging: de structuur maakt rente mogelijk, maar beperkt wie de token mag aanhouden en hoe hij kan worden verplaatst. Wie YLDS overweegt, moet het registratiemateriaal lezen over de samenstelling van de reserves, het inwisselproces en de overdrachtsbeperkingen, omdat die het product meer bepalen dan het etiket stablecoin.