Core Scientific schließt Abkehr vom Bitcoin-Mining ab – Colocation-Umsatz erreicht 215,4 Mio. USD
Core Scientific erklärte in seiner Quartalsbilanz-Telefonkonferenz am Donnerstag für das dritte Quartal, dass es bis zum Jahresende seinen Ausstieg aus dem Bitcoin-Mining abschließen und 2027 als reiner Colocation-Anbieter startklar sein will. Der Colocation-Umsatz belief sich laut SEC-Unterlagen im Quartal auf 215,4 Mio. USD, rund 92 % des Gesamtumsatzes.
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Zeitplan für den Rückzug aus dem Mining
Core Scientific rechnet damit, den Ausstieg aus dem Bitcoin-Mining im vierten Quartal 2026 abzuschließen, teilte das Management am Donnerstag in der Telefonkonferenz zum dritten Quartal mit. CEO Adam Sullivan sagte, das Unternehmen erwarte, "unseren Ausstieg aus dem Bitcoin-Mining bis zum Jahresende abzuschließen", und CFO Jim Nygaard erklärte, der Rückbau werde im vierten Quartal abgeschlossen. Die Quellen unterscheiden sich in der Formulierung leicht: Bitcoin Magazine nennt als Endtermin das Jahresende, CryptoPotato gibt ausdrücklich Dezember 2026 an. Beide beschreiben, dass das Unternehmen 2027 als spezialisierter Anbieter für hochdichte Colocation startet.
Die Mining-Flotte wurde bereits deutlich verkleinert. Nygaard teilte Investoren mit, dass Ende September nahezu 50 % weniger Miner in Betrieb waren als zum Jahresende 2025, da Strom und Stellfläche im Rahmen langfristiger Kundenverträge neu genutzt wurden.
Verschiebung im Umsatzmix
Der Colocation-Umsatz stieg im Quartal zum 30. September gegenüber dem Vorquartal um knapp 60 % auf 215,4 Mio. USD, wie aus der bei der SEC eingereichten Ergebnisübersicht hervorgeht. Der Vergleich von CryptoPotato, der ein Wachstum von 58 % gegenüber dem Vorquartal von 136,7 Mio. USD im zweiten Quartal ausweist, nennt einen leicht abweichenden Prozentwert als die "knapp 60 %" von Bitcoin Magazine; die zugrunde liegenden Dollarbeträge stimmen in beiden Berichten überein. Der Umsatz aus eigenem Mining fiel auf 12,3 Mio. USD, rund 79 % weniger als die 57,4 Mio. USD ein Jahr zuvor. Der Gesamtumsatz betrug 232,9 Mio. USD, ein Plus von 42 % gegenüber dem Vorquartal, wodurch Colocation etwa 92 % des Gesamtumsatzes ausmacht.
Das eigene Mining verzeichnete im Quartal einen Bruttoverlust von 7,5 Mio. USD. Der Bruttogewinn aus Colocation lag bei 128,4 Mio. USD, bei einer Marge von 60 %. Das bereinigte EBITDA stieg von 41,1 Mio. USD im Vorquartal auf 133,6 Mio. USD, wodurch sich die Marge von 25 % auf 57 % erhöhte.
Kapazität und kontrahierter Auftragsbestand
Core Scientific stellt zum 30. September 485 Megawatt an Colocation-Kapazität in Rechnung, ein Plus von 90 MW im Quartal, was durchschnittlichen annualisierten GAAP-Colocation-Umsätzen von mehr als 700 Mio. USD entspricht. Sullivan sagte, dass rund 100 MW des Ausbaus für CoreWeave sich in der Inbetriebnahme befinden und in den kommenden Monaten mit der Umsatzerfassung beginnen sollten.
Neben den vertraglich gebundenen 590 MW für CoreWeave verfügt das Unternehmen über 530 MW im Rahmen einer von AMD unterstützten Vereinbarung an fünf Standorten, mit einer ersten Auslieferung im ersten Halbjahr 2027 und der vollständigen Lieferung bis zum Jahresende 2028. Das Management erwartet, dass das insgesamt rund 1,1 GW umfassende Portfolio nach vollständiger Auslieferung und Abrechnung einen durchschnittlichen jährlichen Run-Rate-Umsatz von 1,8 Mrd. USD und ein Nettobetriebsergebnis von 1,6 Mrd. USD erwirtschaftet.
Bilanz und ausgewiesene Ergebnisse
Die digitalen Vermögenswerte in der Bilanz beliefen sich am 30. September auf 2,7 Mio. USD, nach 49,7 Mio. USD drei Monate zuvor und 222 Mio. USD zum Jahresende 2025. Der Ausstieg aus dem Mining hatte einen Preis in bar: Ein im zweiten Quartal verbuchter Verlust von 41,9 Mio. USD aus der Vertragsbeendigung spiegelt die Entscheidung wider, eine Liefervereinbarung für Mining-Chips mit Block/Proto zu beenden. Die Liquidität lag am Quartalsende bei rund 1,7 Mrd. USD, darunter etwa 800 Mio. USD in bar, nach hohen Investitionsausgaben für AMD-Standorte und die Übernahme von Polaris.
Die ausgewiesenen Ergebnisse weichen zwischen den Quellen stark voneinander ab. CryptoPotato nennt einen Nettogewinn von 1,18 Mrd. USD, weist jedoch darauf hin, dass dieser von einem erheblichen nicht zahlungswirksamen Gewinn aus Zeitwertänderungen von Warrants getrieben wurde und nicht das operative Geschäft widerspiegelt. Bitcoin Magazine nennt keine Zahl zum Nettogewinn und konzentriert sich stattdessen auf das bereinigte EBITDA. Leser sollten die Nettogewinn-Schlagzeile als nicht operativ betrachten.
Branchenkontext und offene Fragen
Core Scientific steht nicht allein da. CryptoPotato berichtet, dass Riot große KI-Rechenzentren aufbaut und MARA in KI-Infrastruktur diversifiziert, während beide weiterhin Mining betreiben. Bitcoin Magazine merkt an, dass Wettbewerber Bitcoin verkauft und Standorte an KI-Mieter vermietet haben. Außerdem meldet CryptoPotato, dass die Mining-Erlöse von American Bitcoin im Quartalsvergleich um 5,5 % auf 63,4 Mio. USD gesunken sind, während die Kosten pro geschürftem BTC um rund 15 % auf 42.100 USD gestiegen sind, was den Margendruck bei reinen Minern verdeutlicht.
Das Management stellte den Rückbau als Vereinfachung des Geschäfts hin zu "attraktiveren langfristigen Wachstumschancen" dar, und Nygaard sagte, eine Gewinn-und-Verlust-Rechnung für 2027 ohne Mining solle Investoren einen klareren Blick auf den Colocation-Run-Rate ermöglichen. Die kurzfristigen Prüfsteine sind, ob die verbleibenden Maschinen im vierten Quartal planmäßig abgeschaltet werden und ob die AMD-Finanzierung steht, um die Liefertermine zu stützen.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Die CORZ-Aktie könnte darauf reagieren, ob die Abschaltung im vierten Quartal und die Umsatzerfassung bei CoreWeave planmäßig beginnen, auch wenn die Quellen keine Aktienkursdaten liefern.
Für Investoren
Der Wandel macht die Ergebnisse von Core Scientific zunehmend zu einer Colocation-Geschichte, mit rund 92 % des Q3-Umsatzes aus dem Hosting und einer kontrahierten Pipeline von rund 1,1 GW.
Für Entwickler
Betreiber von hash-basierten Workloads sollten beachten, dass der Ausstieg von Core Scientific eine anhaltende Umschichtung von Kapital von Mining-Standorten hin zu KI- und HPC-Hosting signalisiert.
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