Kraken-Mutter Payward: 60 Mio. US-Dollar Q3-EBITDA, 163 % über dem Vorquartal, 67 % unter dem Vorjahr
Payward Inc., die Muttergesellschaft der Kryptobörse Kraken, meldete in einem Aktionärsschreiben vom 13. November für das dritte Quartal 2026 ein bereinigtes EBITDA von 60 Millionen US-Dollar. Das entspricht einem Anstieg von 163 % gegenüber dem zweiten Quartal, liegt aber deutlich unter dem Vorjahreswert. Das Handelsvolumen sank im Jahresvergleich um 30 %, während sich das Unternehmen stärker auf das Wachstum der Konten mit Guthaben und auf Geschäftsfelder außerhalb des Kryptohandels stützt.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 3 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Das Quartal in Zahlen
Payward meldete laut einem Aktionärsschreiben vom 13. November ein bereinigtes EBITDA von 60 Millionen US-Dollar für das dritte Quartal 2026. Das ist ein Anstieg von 163 % gegenüber den 23 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal. Im Vergleich zum dritten Quartal 2025 ging der Wert jedoch um 67 % zurück, von rund 182 Millionen US-Dollar.
Die Gesamtplattformmarge, die Payward nun anstelle des bereinigten Umsatzes verwendet, lag bei 487 Millionen US-Dollar. Sie stieg gegenüber dem Vorquartal um 12 % und sank im Jahresvergleich um 12 %. Das Transaktionsvolumen der Plattform erreichte 353 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 30 % im Jahresvergleich.
Marktumfeld
Das schwache Handelsjahr spiegelt einen schwankungsreichen Markt wider. Bitcoin legte zwischen Mitte August und Anfang Oktober um rund 40 % zu, bevor sich der Trend umkehrte, und notiert zuletzt unter 70.000 US-Dollar. Als Gründe nennt Bloomberg in seiner Berichterstattung über das Schreiben Inflationssorgen, steigende Anleiherenditen und die US-Zwischenwahlen. Börsen, die von Transaktionsgebühren abhängen, spüren die Abschwächung am unmittelbarsten. Coinbase meldete einen Umsatzrückgang von 35 % im Jahresvergleich für das dritte Quartal, kehrte jedoch in die Profitabilität zurück, während der Umsatz von Gemini Space Station um 19 % fiel und die Verluste schrumpften.
Diversifizierung trägt zunehmend die Last
Payward stützt seine Finanzergebnisse zunehmend auf Geschäftsbereiche außerhalb des Kryptohandels, da die schwächere Marktaktivität die Transaktionsgebühren belastet. Die wachsenden Finanzdienstleistungen spielen inzwischen eine größere Rolle als in früheren Quartalen, auch wenn das Schreiben ihren Beitrag zur Marge nicht gesondert ausweist.
Das Unternehmen hat diese Woche mehr als 200 tokenisierte Aktien aus britischen und europäischen Märkten aufgenommen, darunter Notierungen des FTSE 100 und des DAX 40. Damit umfasst sein xStocks-Ökosystem mehr als 1.500 Vermögenswerte. Für dieses Produkt meldet es verwaltete Vermögenswerte von über 1,1 Milliarden US-Dollar und ein kumuliertes Transaktionsvolumen von über 45 Milliarden US-Dollar.
Zwei Produkte für den US-Markt, tokenisierte Aktien und Onchain-Perpetual-Futures, benötigen noch eine regulatorische Genehmigung und sind für US-Kunden noch nicht verfügbar. Im Oktober vereinbarte Payward die Übernahme der Saldo Finance Oy, der finnischen Muttergesellschaft der in Litauen lizenzierten Saldo Bank. Der Abschluss wird für 2027 erwartet, vorbehaltlich regulatorischer Genehmigung. Im Oktober erhielt das Unternehmen zudem die vollständige Zulassung der Virtual Assets Regulatory Authority in Dubai. Payward erklärte, in Prognosemärkte einsteigen und mittelfristig einen eigenen Token auflegen zu wollen, nannte für beides jedoch weder einen Zeitplan noch eine Token-Ökonomie.
Kundenwachstum als Gegengewicht
Konten mit Guthaben, also Konten mit positivem Saldo, stiegen im Jahresvergleich um 37 % auf 7,1 Millionen. Das Wachstum dieser Konten bei gleichzeitig sinkendem Volumen deutet darauf hin, dass viele Nutzer Guthaben halten, ohne aktiv zu handeln, auch wenn das Schreiben das Verhalten der Konten nicht weiter aufschlüsselt.
Kostensenkungen und Ausblick auf einen Börsengang
Anfang 2026 baute Payward im Zuge einer Umstrukturierung rund 150 Stellen ab und führte dies auf Effizienzgewinne durch den Einsatz von KI zurück. Über einen Börsengang bis Ende 2026 wird schon länger spekuliert. Bloomberg berichtete im September, dass der Börsengang auf frühestens das zweite Quartal 2027 verschoben werden könnte, und die für diesen Artikel ausgewerteten Quellen halten es für wahrscheinlich, dass sich der Zeitplan bis ins Jahr 2027 verschiebt.
Worauf es ankommt
Als Nächstes wird entscheidend sein, ob das vierte Quartal die Erholung des Gewinns von Quartal zu Quartal fortsetzt, ob sich das Handelsvolumen stabilisiert und ob die US-Regulierungsbehörden die Einführung der tokenisierten Aktien und Perpetuals freigeben. Außerdem muss die Übernahme von Saldo abgeschlossen werden. Die Antworten werden sowohl die Stimmung unter Investoren als auch den Zeitpunkt eines möglichen Börsengangs prägen.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Die sequenzielle Gewinnerholung und das stetige Wachstum der Konten mit Guthaben deuten auf eine Stabilisierung hin. Das Volumen liegt jedoch weiterhin 30 % unter dem Vorjahresniveau, und die Markteinführungen in den USA sind noch nicht genehmigt.
Für Investoren
Der jährliche EBITDA-Rückgang von 67 % zeigt die anhaltende Abhängigkeit von Handelszyklen. Der Vorstoß in tokenisierte Vermögenswerte und ins europäische Bankgeschäft könnte diese Abhängigkeit mittelfristig jedoch verringern.
Für Entwickler
Tokenisierte Aktien- und Onchain-Perpetual-Produkte warten noch auf die regulatorische Freigabe in den USA. Integrationen, die auf diese Plattformen abzielen, sollten daher mit ungewissen Startterminen planen.
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