Trump-Dekret rückt Fed-Master-Accounts ins Zentrum des Streits um Zugang zu Krypto-Zahlungen
Präsident Trump hat eine Executive Order unterzeichnet, die die Federal Reserve und andere Aufsichtsbehörden anweist, Hürden zu prüfen, die Krypto- und Fintech-Unternehmen vom US-Zahlungsverkehr fernhalten. Die Fed hat 120 Tage Zeit, dem Weißen Haus einen formellen Bericht vorzulegen. Die Anordnung folgt auf die im März erteilte Genehmigung eines Fed-Kontos mit begrenztem Zweck für Kraken.
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Was die Executive Order vorgibt
Präsident Trump hat am Dienstag eine Executive Order mit dem Titel "Integrating Financial Technology Innovation into Regulatory Frameworks" unterzeichnet. Sie weist die Federal Reserve und andere bundesstaatliche Finanzaufsichtsbehörden an, Regeln zu identifizieren, die Fintech-Unternehmen daran "unangemessen behindern", mit regulierten Finanzinstituten zusammenzuarbeiten. Die Behördenleiter haben drei Monate Zeit, um diese Prüfung abzuschließen. Die Fed erhielt 120 Tage, um dem Weißen Haus einen formellen Bericht vorzulegen.
Die Anordnung konzentriert sich auf Master Accounts, die Zugangspunkte zu Zahlungssystemen wie Fedwire, das die Abwicklung hochvolumiger Dollarzahlungen übernimmt. Diese Konten waren bisher auf lizenzierte Einlageninstitute beschränkt, weshalb Krypto-Unternehmen, die direkten Zugang suchen, auf staatliche oder bundesstaatliche Banklizenzen ausweichen mussten. Die Anordnung bittet die Fed zu prüfen, ob ihr Rahmenwerk auf Nicht-Bank-Fintech- und Krypto-Unternehmen ausgeweitet werden kann.
Die Frage der Regionalbanken
Die Anordnung bittet die Fed außerdem klarzustellen, ob ihre 12 regionalen Federal Reserve Banks Anträge auf Master Accounts ohne Weisung des Board of Governors in Washington genehmigen oder ablehnen können. Die Berichterstattung macht dabei deutlich, worum es geht: Könnten Regionalbanken eigenständig entscheiden, könnten Antragsteller im Prinzip die aufgeschlossenste Filiale wählen.
Dies ist nicht hypothetisch. Im März genehmigte die Kansas City Fed ein Konto mit begrenztem Zweck für Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, und machte Kraken damit zur ersten Krypto-Börse, die irgendeine Form von Fed-Zahlungszugang erhielt. Kraken-Co-CEO Arjun Sethi bezeichnete die Vereinbarung als "Konvergenz von Krypto-Infrastruktur und souveränen Finanzschienen". Das Bank Policy Institute, das große US-Banken vertritt, erklärte, es sei "zutiefst besorgt", dass die Genehmigung erfolgte, bevor die Fed einen umfassenderen politischen Rahmen festgelegt hatte.
Gemeindebanken wehren sich
Rebecca Romero Rainey, Präsidentin und CEO der Independent Community Bankers of America, sagte, die Anordnung offenbare "erhebliche Regulierungslücken" zwischen Banken und Nicht-Bank-Instituten. Sie forderte die Fed auf, neue Richtlinien zu Stablecoins, Master Accounts und Treuhandlizenzen auszusetzen, bis deren kombinierte Wirkung beurteilt werden kann. "Gleichartige Aktivitäten sollten gleichartiger Regulierung unterliegen", sagte sie.
Der ausstehende Rahmen der Fed
Die Fed arbeitete bereits an einer eigenen Lösung. Im Dezember schlug sie "skinny" Master Accounts vor, eingeschränkte Konten, die Zugang zum Zahlungssystem bieten, aber keine Zinsen auf Reserven und keine Kredite über das Diskontfenster umfassen. Krypto-Unternehmen und Gemeindebanken haben auf diesen Vorschlag in entgegengesetzte Richtungen reagiert und drängen jeweils auf Regeln, die ihre Position begünstigen. Die Executive Order setzt einem bisher schleppend verlaufenden Prozess eine bundesweite Frist und legt einer Institution, die ihre Unabhängigkeit wahrt, einen politischen Zeitplan auf.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Börsen und Token, bei denen Fiat-Schienen auf dem Spiel stehen, könnten je nach dem 120-Tage-Bericht der Fed eine Stimmungsverschiebung erleben, doch vor dieser Frist steht kein Ergebnis fest.
Für Investoren
Ein direkter Fed-Zahlungszugang für Krypto-Unternehmen wäre eine strukturelle Veränderung der US-Marktinfrastruktur, und die Frage der Regionalbanken wird bestimmen, wie weit sich dieser Zugang ausbreiten kann.
Für Entwickler
Unternehmen, die auf Abwicklungs- und Stablecoin-Schienen aufbauen, sollten verfolgen, ob skinny Master Accounts für Nicht-Bank-Antragsteller verfügbar werden, da dies ihre Gegenparteien- und Verwahrungsoptionen verändern würde.
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