La CFTC aprueba el primer contrato de futuros perpetuos de bitcoin en EE. UU. y abre a Coinbase el acceso a perpetuos offshore
La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. aprobó el BTCPERP de Kalshi, el primer contrato de futuros perpetuos de bitcoin cotizado en una bolsa regulada por la CFTC, y concedió a Coinbase una exención de no acción para dirigir a clientes estadounidenses hacia plataformas de derivados offshore. La agencia también emitió una opinión del personal sobre la negociación, compensación y liquidación las 24 horas, los 7 días de la semana.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Lo que aprobó la CFTC
La Commodity Futures Trading Commission aprobó el viernes el BTCPERP de KalshiEX, LLC, un contrato de futuros perpetuos que hace referencia al precio al contado del bitcoin y que se negocia en el mercado de contratos designado regulado por la CFTC de Kalshi, según los anuncios de la agencia recogidos por Bitcoin Magazine. Bitcoinist informó de la misma medida y la describió como una decisión que permite a las bolsas registradas en la CFTC listar un contrato perpetuo vinculado al bitcoin. Los futuros perpetuos no tienen fecha de vencimiento y son el producto dominante en los derivados de criptoactivos, con la mayor parte del volumen histórico concentrado en plataformas offshore.
Por separado, el personal de la CFTC concedió una exención de no acción a Coinbase Financial Markets, que le permite ofrecer derivados de materias primas digitales a clientes estadounidenses, incluido el acceso a plataformas offshore como Deribit, a través de un comisionista de futuros registrado en la CFTC. El consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, escribió en X que los usuarios estadounidenses habían estado excluidos de aproximadamente el 80 % de los mercados globales de perpetuos y opciones de criptoactivos.
Por qué importa la exención de Coinbase
La posición de no acción es la más significativa estructuralmente de las dos medidas para los operadores estadounidenses. Permite a los clientes institucionales acceder a la liquidez global de perpetuos y opciones a través de un único intermediario regulado en EE. UU., en lugar de hacerlo mediante estructuras societarias offshore. La cobertura de ambos medios coincide en el mecanismo, aunque la cifra del 80 % procede de la propia caracterización de Armstrong y ninguno de los dos informes la midió de forma independiente.
La opinión de la CFTC sobre el trading 24/7
El mismo día, la División de Compensación y Riesgo, la División de Supervisión de Mercados y la División de Participantes de Mercado emitieron una opinión del personal sobre la negociación, compensación y liquidación de derivados las 24 horas, los 7 días de la semana. El personal escribió que había observado un interés creciente por la negociación prácticamente permanente, impulsada en parte por los mercados de activos digitales, y que la opinión detalla los riesgos de este tipo de negociación y cómo las normas vigentes de la Comisión los abordan. Bitcoin Magazine señala que la opinión no es una normativa formal.
Orientación política
Bitcoin Magazine describe el conjunto de medidas como un giro, bajo el presidente Michael Selig y la administración Trump, desde una disuasión basada en la aplicación coercitiva hacia una relocalización estructurada de los mercados de criptoactivos dentro del país. Selig calificó la aprobación del contrato perpetuo de histórica en una publicación en X. Bitcoinist enmarca la decisión como un paso que despeja el camino para productos cripto regulados en general, con Kalshi posicionada como el próximo candidato a listar. Ninguna de las dos fuentes informa sobre el calendario de un lanzamiento de Kalshi ni sobre las expectativas de volumen de negociación.
Por qué es relevante
Para los operadores
Los clientes estadounidenses que obtengan acceso a la liquidez global de perpetuos de bitcoin a través de Coinbase podrían desplazar el lugar donde se genera el flujo de órdenes y se fijan los tipos de financiación, aunque no se han confirmado fechas de lanzamiento.
Para los inversores
Un perpetuo de bitcoin regulado por la CFTC señala una vía duradera para los derivados nacionales, lo que podría transformar la estructura del mercado y la competencia con las plataformas offshore en el próximo año.
Para los desarrolladores
Los equipos que construyen sobre infraestructura de perpetuos deberían seguir cómo el acceso canalizado a través de comisionistas de futuros y la orientación sobre compensación 24/7 definen los diseños conformes para los usuarios estadounidenses.
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