El volumen de acciones tokenizadas supera los 12.000 millones de dólares en los DEX, pero los costes de operación varían enormemente
Las acciones tokenizadas registraron entre 12.000 y 20.900 millones de dólares de volumen en exchanges descentralizados en 30 días, según la ventana de medición, con BNB Chain en una posición de liderazgo. Sin embargo, los costes de operación modelados oscilaron entre aproximadamente el 0,21% y cerca del 3% de un ciclo completo de 10.000 dólares, según la acción y el pool utilizado.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Las cifras de volumen varían según la ventana de medición
Las acciones tokenizadas, tokens on-chain que replican acciones y ETF tradicionales, generaron 12.400 millones de dólares en volumen en exchanges descentralizados durante los últimos 30 días según Crypto Briefing. Esta cifra se sitúa dentro de un rango más amplio de lecturas recientes: según la ventana medida, el volumen mensual ha oscilado entre 12.000 y 20.900 millones de dólares. Crypto Briefing situó el volumen descentralizado en unos 13.300 millones de dólares a finales de octubre de 2026, y reportó un rango para el tercer trimestre de 2026 de entre aproximadamente 24.000 y 25.600 millones de dólares.
La participación de la categoría en la actividad ha crecido rápidamente. Crypto Briefing indicó que las acciones tokenizadas representaban aproximadamente el 0,1% del volumen total de spot en DEX a finales de 2025 y que ahora suponen más del 4%, con un volumen acumulado de 48.700 millones de dólares. El volumen anual ha aumentado más de un 10.000% interanual, y el volumen diario ha superado los 500 millones de dólares en los días de mayor actividad.
Dónde se concentra el volumen
BNB Chain lideró en cuota, con Crypto Briefing reportando alrededor del 32% del volumen de finales de octubre y un rango de entre el 25% y el 50% según los plazos. El producto bStocks de la compañía, lanzado el 11 de junio de 2026, es citado como un motor importante. Uniswap captura cerca del 60% del volumen, con PancakeSwap y Raydium también entre las principales plataformas. Crypto Briefing estima la capitalización de mercado activa de las acciones tokenizadas en unos 3.000 a 4.000 millones de dólares, lo que implica que los tokens cambian de manos varias veces al mes.
Crypto Briefing señala que la categoría sigue siendo una pequeña parte de la negociación descentralizada y que la fuerte dependencia de una sola plataforma vincula la salud de la categoría a unas pocas plataformas.
Precios cotizados frente a costes reales de operación
CryptoSlate, citando cifras publicadas el 4 de noviembre, describió unos 3.000 millones de dólares en transacciones de acciones tokenizadas en DEX durante siete días, una ventana y un total distintos de las estimaciones mensuales de Crypto Briefing. Su hallazgo más destacado se refiere al coste. El estudio de Fillable sobre acciones tokenizadas en Solana, realizado del 3 al 9 de noviembre, modeló ciclos completos de 10.000 dólares y encontró diferencias de cotización que iban desde 20,60 dólares en un token de un ETF del S&P 500 (0,21% de la operación) hasta 303 dólares en un token de Coinbase (alrededor del 3%) y 699 dólares en un token de Palantir. El estudio de Fillable incluyó las comisiones del pool y el deslizamiento de precio, pero excluyó las comisiones de red.
La ilustración de Fillable basada en la mediana implica que 10.000 USDC compran unos 9.849 dólares de exposición al precio de referencia y devuelven unos 9.703 dólares tras una reversión inmediata. Fillable también informó de que 19 de las 22 acciones medidas tenían un punto medio dentro del 0,1% del precio de la acción subyacente para una operación de 1.000 dólares, por lo que las grandes diferencias se concentran en tokens específicos y tamaños de operación, y no se producen de forma generalizada.
El índice independiente de Fillable del 9 de noviembre situó el coste mediano de cotización de ida y vuelta entre diez acciones y fondos principales en 17,90 dólares, con una mediana de 22,70 dólares durante el horario del mercado estadounidense y de 15,80 dólares cuando los mercados de EE. UU. estaban cerrados. Ese índice selecciona el pool más barato de cada activo entre cuatro cadenas, por lo que no es directamente comparable con el estudio de Solana en una sola plataforma.
Liquidez fuera del horario estadounidense
El informe State of the Network de Coin Metrics del 3 de noviembre señaló que la profundidad del libro de órdenes dentro del 1% del precio para Nvidia tokenizada cayó un 19% de media cuando los mercados de EE. UU. estaban cerrados en Bybit y MEXC, y alrededor de un 33% en Hyperliquid. El estudio de Bitquery de octubre, que abarcó 10.000 millones de dólares de volumen negociado entre seis emisores y cinco cadenas, encontró que el 65% de la negociación de acciones tokenizadas se produjo fuera del horario habitual de EE. UU. Bitquery también halló que cerca del 10% del volumen de tokens emitidos por Robinhood procedía de ciclos de ida y vuelta en la misma transacción, compatibles con arbitraje automatizado, frente a cerca del 2% en los tokens emitidos por Coinbase. Al ajustar esos ciclos, indicó Bitquery, la ventaja mensual de Robinhood sobre Coinbase en volumen pasó de 119 millones de dólares a unos 11 millones.
Los estudios utilizan métodos, ventanas y plataformas distintos, por lo que sus cifras deben compararse con cautela. Los brókeres ya ofrecen negociación en horario extendido en valores elegibles, de modo que el principal factor diferenciador citado en estos informes es el acceso a través de monederos y la liquidación nativa de criptoactivos, sujeta a los límites del emisor y de cada jurisdicción.
Por qué importa
Para los traders
Los precios cotizados de las acciones tokenizadas pueden divergir notablemente de las acciones subyacentes, por lo que los costes modelados de ida y vuelta deben verificarse por token y por pool antes de cualquier operación.
Para los inversores
El volumen de renta variable tokenizada ha crecido desde una base marginal, pero su concentración en unas pocas plataformas y emisores hace que la durabilidad de la categoría siga siendo una cuestión abierta.
Para los desarrolladores
El coste de ida y vuelta, la selección de pools y el volumen impulsado por el arbitraje afectan ahora de forma material a cómo deben medirse y valorarse los productos de renta variable tokenizada.
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