Circle's USDC-volume stijgt met 49% in het derde kwartaal, maar circulatie en omzet groeiden veel minder
Circle meldde 13,9 biljoen dollar aan onchain USDC-transfers in het derde kwartaal, een stijging van 49% op jaarbasis, terwijl de gemiddelde circulatie met 8% steeg tot 73,3 miljard dollar, volgens de SEC-indiening van 4 november. Analisten waarschuwen dat het transfervolume netwerkactiviteit meet en niet de betalingsomzet, die met 17% steeg tot 865 miljoen dollar.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Wat Circle rapporteerde
Circle meldde voor het derde kwartaal een onchain transfervolume van 13,9 biljoen dollar aan USDC, een stijging van 49% ten opzichte van een jaar eerder, volgens het kwartaalrapport dat het op 4 november bij de SEC indiende. De gemiddelde hoeveelheid USDC in omloop steeg in dezelfde periode met 8% tot 73,3 miljard dollar, en de totale omzet en reserve-inkomsten stegen met 17% tot 865 miljoen dollar.
Het verschil tussen de groei van de transfers en de groei van de circulatie vormt het kernpunt van de openbaarmaking. Een stablecoin kan vele keren van eigenaar wisselen zonder dat de uitstaande hoeveelheid toeneemt, waardoor een token in een kwartaal veel meer waarde kan verplaatsen dan het circulerende saldo doet vermoeden.
Volume versus saldi
Hoeveel van die activiteit betrekking heeft op betalingen, is minder duidelijk. In het rapport worden de transfers niet naar gebruik uitgesplitst, en sommige onchain-stromen weerspiegelen afwikkeling op beurzen, liquiditeitsbeheer en transfers tussen adressen die door dezelfde partij worden beheerd. Geen van beide bronnen beschouwt de cijfers van 13,9 biljoen dollar als een maatstaf voor detailhandelsaankopen of voor stablecoins die banktransacties verdringen.
Voor betalingsbedrijven is de relevante vraag het werkkapitaal. Een aanbieder die gedurende de dag geld ontvangt, kan dat hergebruiken voor uitgaande uitbetalingen en een klein saldo aanhouden, terwijl een aanbieder die uitbetalingen vooraf moet financieren voordat klantgeld binnenkomt, meer USDC bij de hand moet houden. Circles Arc-blockchain, waarmee bedrijven netwerkkosten kunnen betalen en transfers in USDC kunnen afwikkelen, zou de vraag naar onchain aangehouden saldi kunnen doen toenemen, maar het effect hangt af van hoe snel die saldi worden omgezet.
Waar de bronnen verschillen over winstgevendheid
De twee nieuwsmedia leggen de nadruk op verschillende onderdelen van de resultaten van Circle. Crypto.news richt zich op het gebruik voor betalingen en de vraag naar saldi, terwijl NewsBTC benadrukt dat de activiteitscijfers niet rechtstreeks in omzet worden omgezet. NewsBTC meldt een nettowinst uit voortgezette bedrijfsactiviteiten van 226 miljoen dollar, een stijging van 5%, en een aangepaste EBITDA van 317 miljoen dollar, een stijging van 85%. De drie groeicijfers, 17% voor de omzet, 5% voor de nettowinst en 85% voor de aangepaste EBITDA, bewegen verschillend, en NewsBTC stelt dat beleggers de onderliggende openbaarmakingen moeten lezen in plaats van ze als inwisselbare signalen te behandelen.
Geen van beide bronnen geeft een vaststaande visie op hoeveel van de volumegroei zich vertaalt in duurzame economische resultaten. Circle meldde ook een geannualiseerd totaal betalingsvolume van 41,3 miljard dollar via zijn betalingsnetwerk in het kwartaal.
Strategie en open vragen
Circle zei van plan te zijn het grensoverschrijdende betalingsplatform Tazapay over te nemen, met een verwachte afronding in 2027, onder voorbehoud van goedkeuringen. NewsBTC merkt op dat het uitgeven van een token vergeleken daarmee relatief eenvoudig is naast het opbouwen van de bank-, compliance- en uitbetalingsregelingen die klanten nodig hebben voor betrouwbare inwisseling en toegang tot lokale valuta. Volume op de keten alleen laat niet zien of die diensten winstgevend zijn.
Ook de concurrentieomstandigheden verschuiven. NewsBTC wijst op recente Europese handelsbeperkingen voor sommige stablecoins als bewijs dat de distributie evenzeer door regelgeving als door technologie wordt bepaald. Volgens de lezing van beide bronnen toont het kwartaal van Circle dat USDC op grote schaal beweegt, maar blijft open of het gebruik van het netwerk zich blijvend in omzet zal vertalen.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
De circulatie groeide slechts 8% tegenover 49% groei van de transfers. Let daarom op of het aanbod van USDC blijft dalen na de gemelde wekelijkse nettouitstroom van 800 miljoen dollar aan inwisselingen.
Voor beleggers
De omzetgroei van 17% bleef achter bij de groei van de transfers, en de nettowinst steeg slechts 5%, dus de duurzaamheid van de economische resultaten van Circle blijft de belangrijkste open vraag.
Voor bouwers
Het model voor betaling van kosten en afwikkeling van Arc kan veranderen hoe betalingsbedrijven USDC-saldi aanhouden, dus controleer de aannames over treasury en voorfinanciering opnieuw als u erop bouwt.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
