Waller steunt renteverhoging in december terwijl bitcoin richting 74.000 dollar zakt

De timing was pointed. Dinsdag was ook de dag waarop de consumentenprijsindex van oktober werd gepubliceerd. Waller gaf aan dat hij de verhoging van 25 basispunten in december zou steunen ongeacht het cijfer, en zei dat zelfs een verbetering ten opzichte van de vorige maand zijn standpunt over die stap niet zou veranderen.

Wat de markten prijzen

De marktprijzen plaatsen de kans op een verhoging van 25 basispunten in december op ongeveer 97%, volgens de cijfers die in de berichtgeving over de opmerkingen worden genoemd. Berichtgeving van The Defiant meldde ook dat Kalshi-handelaren na de opmerkingen hun weddenschappen op een verhoging in december verhoogden. Onder die prijsvorming zou een core-cijfer onder 0,3% een verhoging van 25 basispunten als basisscenario laten, wat de markten grotendeels al hebben geprijsd. Een cijfer van 0,3% of hoger zou de discussie richting 50 basispunten openen.

De bronnen verschillen in hun framing. Crypto Briefing presenteert het cijfer van 97% als de huidige marktkans en benadrukt de risicomijdende beweging in de aandelenfutures. The Defiant richt zich op de verschuiving in Kalshi-posities en de drempel van 0,3%. Geen van beide bronnen geeft een tweede onafhankelijke meting van het cijfer van 97%, dus het moet worden gelezen als een enkele gemelde schatting.

Reputatiebelang voor de Fed

Waller heeft publiekelijk de reputatie van de instelling verbonden aan handelen in december. Met ongeveer 97% van de prijsvorming al op een verhoging van 25 basispunten lijkt de markt die uitkomst te verwachten, en de open vraag voor handelaren is of de core-CPI de door hem genoemde drempel van 0,3% overschrijdt.

Waarom het ertoe doet

Voor traders

Een core-CPI van 0,3% of meer ten opzichte van de vorige maand is de specifieke trigger die de prijsvorming voor december van 25 naar 50 basispunten kan verschuiven, dus dat cijfer verdient nauwgezette aandacht.

Voor beleggers

Een Fed die bereid is te verkrappen bij verhoogde inflatie, met de geloofwaardigheid uitdrukkelijk op het spel, wijst op een regime van hogere rentes dat op een meermaandse horizon risicovolle activa zoals bitcoin drukt.

Voor bouwers

Protocollen met rentegevoelige leen- of rendementsproducten moeten zowel een scenario van 25 als van 50 basispunten doorrekenen, omdat het scenario van 50 basispunten niet in de huidige prijsvorming is verwerkt.