Ripple fordert von der SEC klare Regeln statt Einzelfall-Durchsetzung
Ripple hat eine Stellungnahme eingereicht, die den vorgeschlagenen Regulation Crypto Assets der SEC unterstützt und einen regelbasierten Rahmen statt Durchsetzung von Fall zu Fall fordert. Das Unternehmen gibt an, seine Rechtskosten im XRP-Verfahren hätten 150 Millionen US-Dollar überschritten, und der Vorstoß kommt, während der CLARITY Act im Senat ins Stocken geraten ist.
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Was Ripple von der SEC verlangt
Ripple hat der U.S. Securities and Exchange Commission eine Stellungnahme zugesandt, in der das Unternehmen den vorgeschlagenen Regulation Crypto Assets der Behörde unterstützt. Dies teilte Chief Legal Officer Stuart Alderoty mit, der die Einreichung am Mittwoch ankündigte. Das Unternehmen fordert die SEC auf, nicht länger auf Durchsetzung von Fall zu Fall zu setzen, sondern klare Anforderungen im Rahmen der bestehenden Wertpapiergesetze festzulegen. Ein separater Bericht über die Eingabe von Ripple beschreibt eine verwandte Forderung nach Klarheit bei der Behandlung von Zahlungs-Stablecoins und tokenisierten Wertpapieren, nach einem Treffen, das Ripple mit der Crypto Task Force der Behörde abgehalten hatte. Die beiden Darstellungen beschreiben denselben allgemeinen Vorstoß für Regelsetzung, wobei die Fragen zu Stablecoins und Tokenisierung im anderen Bericht nicht Teil des auf Durchsetzung ausgerichteten Rahmens sind.
Das zentrale rechtliche Argument der Eingabe lautet, dass nicht der Token selbst das Wertpapier ist, sondern der Investmentvertrag. Alderoty schrieb, Regulierungsbehörden sollten sich darauf konzentrieren, was ein Emittent Anlegern versprochen hat und wann diese Verpflichtungen enden, statt einen subjektiven Dezentralisierungstest anzuwenden. Alderoty beschrieb die Eingabe als Reaktion auf "Jahre der 'Fall-für-Fall, Coin-für-Coin'-Durchsetzung" und schrieb auf X: "Wir brauchen ganzheitliche Regeln für digitale Vermögenswerte."
Der XRP-Rechtsstreit hinter der Eingabe
Ripples Position ist vom Streit mit der SEC geprägt, der im Dezember 2020 begann, als die Behörde einen nicht registrierten Wertpapierverkauf durch XRP-Verkäufe geltend machte. Im Juli 2023 entschied ein Bundesgericht, dass die programmatischen Verkäufe von Ripple an Privatkunden über Börsen unter den geprüften Umständen keine Investmentverträge darstellten, bestimmte institutionelle Verkäufe jedoch gegen Registrierungspflichten verstießen. Die Parteien einigten sich 2025 auf einen Vergleich.
Ripple gibt an, der Fall habe das Unternehmen mehr als 150 Millionen US-Dollar an Rechtskosten gekostet. Alderoty schrieb: "Kein Unternehmen sollte das tun müssen, um zu erfahren, was das Gesetz verlangt." CEO Brad Garlinghouse hat ein ähnliches Argument vorgebracht und erklärt, Ripple habe über die Gerichte Rechtssicherheit für XRP erlangt, während der Branche insgesamt noch klare Regeln fehlen.
Gesetzgeberische Blockade und der Vorschlag der SEC
Die Eingabe erfolgt vor dem Hintergrund eines ins Stocken geratenen Gesetzgebungsverfahrens. Der CLARITY Act, der die regulatorischen Zuständigkeiten der SEC und der Commodity Futures Trading Commission definieren würde, scheiterte am 15. September bei einer Verfahrensabstimmung im Senat mit 49 Stimmen dafür und 50 dagegen und verfehlte damit die 60 Stimmen, die für den Übergang zur Plenardebatte nötig gewesen wären. Meinungsverschiedenheiten über Ethikbestimmungen im Zusammenhang mit Präsident Donald Trump und den Kryptowährungsinteressen seiner Familie trugen zu der Blockade bei. Das Gesetz ist nicht endgültig aufgegeben, doch seine kurzfristigen Aussichten haben sich verschlechtert.
Die SEC verfolgt einen eigenen Weg. Der im August vorgeschlagene Regulation Crypto Assets würde zugeschnittene Ausnahmen für bestimmte krypto-bezogene Investmentverträge sowie einen bedingten Safe Harbor für Vermögenswerte schaffen, die festgelegte Anforderungen erfüllen. SEC-Vorsitzender Paul Atkins hat den Vorschlag als Mittel dargestellt, Krypto-Unternehmen klarere Wege zu eröffnen und zugleich den Anlegerschutz zu wahren. Garlinghouse erklärte am 15. Oktober im Podcast "The Starting Block", der regulatorische Fortschritt könne trotz der gesetzgeberischen Blockade über das Handeln der Behörden weitergehen.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Jede kurzfristige Regelsetzung der SEC zu Regulation Crypto Assets könnte die Erwartungen für XRP und andere Token verschieben, doch der Vorschlag ist noch offen für Stellungnahmen, und eine endgültige Regel wurde noch nicht verabschiedet.
Für Investoren
Da der CLARITY Act ins Stocken geraten ist, wird die behördliche Regelsetzung zum wichtigsten Weg zu regulatorischer Klarheit für Krypto in den USA, was die Bedeutung des endgültigen Rahmens der SEC erhöht.
Für Entwickler
Wenn die SEC den vorgeschlagenen Safe Harbor und die Ausnahmen für Investmentverträge verabschiedet, müssen Emittenten möglicherweise dokumentieren, was sie Anlegern versprochen haben und wann diese Verpflichtungen enden.
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