El índice Bitcoin Bull Score cae a cero por la debilidad de la demanda, la liquidez en stablecoins y las compras en EE. UU.
El Bitcoin Bull Score de CryptoQuant cayó a cero el 11 de noviembre, la lectura más bajista que puede producir el indicador, con solo 2 de sus 10 indicadores todavía alcistas. Los analistas están divididos sobre si la lectura marca un mínimo local o el inicio de una corrección más profunda.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
La lectura y su rápido descenso
El índice Bitcoin Bull Score de CryptoQuant cayó a cero el 11 de noviembre de 2026, la lectura más bajista que puede producir el indicador, según el director de investigación Julio Moreno. Ambas fuentes sitúan el índice en 20 el 10 de noviembre y en un descenso pronunciado desde máximos anteriores: una fuente informa de 90 el 13 de octubre, la otra de 90 en septiembre, una discrepancia que probablemente refleja fechas de referencia distintas. Una fuente indica que el índice bajó a 60 a finales de octubre, cuando seis componentes seguían siendo alcistas.
El índice agrega 10 indicadores on-chain y de mercado, y cada componente alcista aporta 10 puntos. En cero, ninguno ofrece una señal alcista, aunque una fuente describe el índice como la combinación de 10 indicadores con solo 2 todavía alcistas, un recuento que solo es internamente coherente si la puntuación se aplica tal como se describe en el artículo y no como un recuento estricto de ceros.
Demanda, liquidez y compras en EE. UU.
La debilidad se extiende a varias métricas. La métrica aparente de demanda spot de CryptoQuant se contrajo en 284.000 BTC en 30 días, el descenso más rápido desde marzo de 2025. La liquidez de las stablecoins también se debilitó, con una caída de 6.600 millones de dólares en la capitalización de mercado de USDT en las semanas previas a la lectura. El Coinbase Premium Index, que sigue la diferencia entre el precio de Bitcoin en Coinbase y en otros mercados, se mantuvo en negativo durante el último mes, lo que indica compras limitadas en EE. UU.
La evolución del precio refleja la misma presión. Bitcoin cotizó entre 73.000 y 74.500 dólares a principios de noviembre, aproximadamente un 15 % por debajo de su máximo de septiembre, cerca de 87.400 dólares, y se mantuvo por debajo de su media móvil de 365 días, de unos 76.400 dólares.
Dónde discrepan los analistas
Las fuentes difieren en lo que la lectura indica. Una enmarca la puntuación cero como un indicador de tendencia bajista. La otra informa de que los analistas de CryptoQuant están valorando si el retroceso hacia 73.000 dólares es un mínimo local o el inicio de una corrección más profunda, y cita un comentario de noviembre de 2025 de GugaOnChain que sostiene que una lectura en cero puede acompañar tanto a ventas de pánico como a acumulación por parte de tenedores a largo plazo. Ese mismo comentario reconocía que las lecturas extremas pueden persistir durante una caída prolongada, por lo que el precedente histórico no es concluyente.
Los precedentes también se describen de forma distinta. Ambas fuentes citan abril de 2025, cuando el índice cayó a 20 y se recuperó hasta 80 en dos meses. Una de ellas señala que otra lectura en cero se produjo el 5 de febrero, cuando CryptoQuant advirtió de posibles pérdidas hacia 60.000 dólares. La investigación más reciente de CryptoQuant sostiene que contracciones comparables de la demanda aparente acompañaron a mínimos locales en marzo de 2025 y entre junio y julio de 2026, aunque en esta ocasión no hubo compras spot en EE. UU.
Otra métrica de CryptoQuant, el Analyst Consensus Index, bajó de -1,0 a -1,8 desviaciones estándar en siete días, lo que la firma atribuyó a salidas de ETF, preocupaciones por la inflación y la debilidad del Nasdaq. Este índice mide las opiniones publicadas de los analistas y no las condiciones del mercado, por lo que es una señal distinta del Bull Score.
Indicadores a vigilar
Se citan tres métricas como señales de estabilización: que la contracción de la demanda aparente se frene y se estabilice, que el Coinbase Premium vuelva a terreno positivo y que el Bull Score repunte por encima de 40. Recuperar la media móvil de 365 días, cercana a 76.400 dólares, devolvería además a Bitcoin por encima de su referencia anual.
Por qué importa
Para los traders
Un Bull Score en cero, con un Coinbase Premium negativo y una demanda aparente en descenso, justifica vigilar la zona de 73.000 dólares y la media móvil de 76.400 dólares antes de considerar confirmado cualquier rebote.
Para los inversores
La debilidad simultánea en la demanda, la liquidez de las stablecoins y las compras en EE. UU. sugiere un retroceso más amplio del apetito por el riesgo, aunque los precedentes apuntan tanto a mínimos como a caídas más profundas.
Para los desarrolladores
Los protocolos y paneles que utilicen el Bull Score o el Coinbase Premium como variables deberían tener en cuenta la divergencia de estas señales respecto al Analyst Consensus Index en este periodo.
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