Bitcoin Depot se acoge al Capítulo 11 mientras las prohibiciones estatales y las pérdidas por fraude presionan el modelo de cajeros Bitcoin en EE. UU.
Bitcoin Depot, antes el mayor operador de cajeros de Bitcoin de Norteamérica, se acogió al Capítulo 11 de bancarrota el 18 de mayo y está desconectando su red de quioscos mientras se liquida y busca ventas de activos. La solicitud sigue a una notificación ante la SEC del 12 de mayo que informaba de una caída de ingresos del 49,2 % y una advertencia de empresa en funcionamiento vinculada a prohibiciones estatales, litigios por fraude y sentencias judiciales.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Qué ocurrió
Bitcoin Depot (NASDAQ: BTM) solicitó la protección voluntaria del Capítulo 11 el 18 de mayo ante el Tribunal de Quiebras del Distrito Sur de Texas de EE. UU. La empresa, con sede en Atlanta, afirmó que liquidará sus operaciones y buscará la venta de sus activos, y ese mismo día desconectó su red de quioscos. Las acciones cayeron de unos 3 dólares a alrededor de 0,75 dólares tras la noticia.
En su punto máximo, la compañía operaba más de 9.000 ubicaciones de quioscos en todo el mundo a agosto de 2025, con máquinas en 47 estados. Su solicitud de quiebra marca uno de los fracasos más visibles hasta la fecha entre los negocios minoristas de conversión de criptomonedas.
Las señales de alerta en los resultados del primer trimestre de 2026
El colapso fue precedido por una notificación de presentación tardía enviada a la SEC el 12 de mayo, en la que la empresa afirmó que no podría presentar a tiempo su Formulario 10-Q correspondiente al primer trimestre de 2026. El aviso citaba una debilidad material en su proceso de conciliación de efectivo en tránsito y contenía una advertencia de empresa en funcionamiento, lo que significa que la dirección tenía dudas sustanciales sobre la capacidad de la compañía para continuar durante los próximos 12 meses.
Las cifras preliminares de esa notificación mostraban una caída de los ingresos de 80,7 millones de dólares, o el 49,2 %, hasta unos 83,5 millones de dólares en el trimestre terminado el 31 de marzo. El beneficio bruto cayó un 85,5 %, de 31,2 millones a 4,5 millones de dólares. La compañía registró una pérdida neta de 9,5 millones de dólares, frente a un beneficio neto de 12,2 millones un año antes, y sus reservas de efectivo bajaron de 65,6 millones de dólares a cierre de 2025 a 44,0 millones.
Las fuentes difieren en cómo enmarcar el panorama de costes. Bitcoin Magazine informa de que los gastos operativos aumentaron un 32,3 %, impulsados por los costes de litigios, y que en el cuarto trimestre de 2025 se provisionaron más de 20 millones de dólares en sentencias judiciales. CryptoSlate atribuye el mismo deterioro a una combinación de restricciones estatales y municipales, límites de transacción más bajos, verificación de identidad reforzada y litigios, y cita los mismos más de 20 millones de dólares en sentencias provisionadas. Ambos relatos coinciden en las cifras; difieren principalmente en el peso que dan a los litigios frente a la regulación como factor principal.
Presión regulatoria y legal
El consejero delegado Alex Holmes atribuyó el colapso a un cambio en el entorno regulatorio. En su comunicado, afirmó que los estados han impuesto obligaciones de cumplimiento más estrictas, incluidos nuevos límites de transacción y, en algunas jurisdicciones, restricciones o prohibiciones directas. "En estas circunstancias, el modelo de negocio actual de la Compañía es insostenible", declaró Holmes.
Indiana se convirtió en marzo de 2026 en el primer estado en prohibir los quioscos de criptomonedas, según Bitcoin Magazine, y CryptoSlate señala que Tennessee convirtió la instalación o el funcionamiento de estas máquinas en un delito menor de clase A. Minnesota aprobó una prohibición con entrada en vigor prevista para 2026. Connecticut suspendió en marzo la licencia operativa de Bitcoin Depot.
La empresa también se enfrentó a litigios de cumplimiento. La fiscal general de Massachusetts, Andrea Campbell, presentó una demanda en febrero de 2026, alegando que la compañía facilitó estafas con criptomonedas. El fiscal general de Iowa presentó reclamaciones similares, alegando precios engañosos, tolerancia de transacciones fraudulentas conocidas y políticas de reembolso que se aprovechaban de las víctimas.
Los datos de fraude detrás de la reacción
El impulso regulatorio sigue al aumento de las pérdidas denunciadas. Según datos del FBI citados por ambos medios, en 2025 se registraron 13.460 denuncias de fraude en quioscos de criptomonedas, con pérdidas declaradas de 389 millones de dólares, un 58 % más que el año anterior. CryptoSlate informa de que los adultos de 60 años o más representaron unos 257,5 millones de dólares de ese total. La concentración de pérdidas entre los residentes de mayor edad, sostiene CryptoSlate, ha dado a la reacción una durabilidad política que la aplicación habitual de las normas contra el blanqueo de capitales rara vez había conseguido.
Economía estructural y perspectivas del sector
CryptoSlate señala un problema de precios anterior a la actual oleada de restricciones. Citando a FinCEN, sitúa las comisiones de los quioscos entre el 7 % y el 20 %, muy por encima de lo que cobran los exchanges centralizados. Ese modelo puede servir para conversiones puntuales de efectivo, pero es difícil de sostener como producto de uso recurrente, y las medidas de cumplimiento que hicieron los quioscos más seguros también redujeron el volumen de operaciones y los ingresos por máquina.
La capacidad instalada global ha seguido creciendo. La recopilación de Finbold a partir de datos de Coin ATM Radar muestra que el número mundial de máquinas subió de 37.722 a 39.158 durante 2025. EE. UU. cerró el año con 30.617 máquinas, alrededor del 78 % de la base global, pero creció solo un 1,65 %. Australia añadió 601 máquinas, un aumento del 43 %, mientras que Canadá creció un 8,4 % y Europa un 6,5 %. El crecimiento se ha concentrado en mercados que todavía tratan estas máquinas principalmente como herramientas de acceso financiero.
Lo que ocurra después en el mercado estadounidense está por resolverse. Los compradores de activos podrían hacerse cargo de los activos viables de Bitcoin Depot y relanzar las máquinas en estados sin prohibiciones directas. Los operadores supervivientes probablemente gestionarían redes más reducidas y de menor margen como terminales de conversión de efectivo reguladas.
Por qué importa
Para los traders
Las acciones de BTM cotizan ahora en función de un desenlace concursal, por lo que sus movimientos de precio seguirán las expectativas de recuperación por la venta de activos y no los resultados operativos.
Para los inversores
La solicitud de quiebra indica que la aplicación de la normativa a nivel estatal puede desmantelar un negocio de distribución de criptomonedas, un riesgo que deben sopesar quienes tengan exposición a sectores que dependan del acceso de efectivo a cripto.
Para los desarrolladores
Los equipos que construyen rampas de acceso fiat deberían planificar el KYC, los límites de transacción y las licencias estado por estado como restricciones básicas del producto, no como complementos de cumplimiento posteriores.
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