BitMine reporta una pérdida anual de 6.300 millones de dólares, pero el cuarto trimestre calculado muestra un beneficio de 2.800 millones por las ganancias en ETH
El informe anual de BitMine presentado ante la SEC refleja una pérdida neta de 6.300 millones de dólares para el ejercicio cerrado el 31 de agosto, impulsada por 6.200 millones de dólares en pérdidas no realizadas en Ethereum. Las fuentes difieren sobre el último trimestre: el cálculo de CryptoSlate implica un beneficio neto de 2.800 millones de dólares para junio a agosto, mientras que CryptoPotato solo informa las cifras del ejercicio completo.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
La pérdida anual
BitMine informó una pérdida neta de 6.300 millones de dólares para el ejercicio fiscal terminado el 31 de agosto, según su informe anual presentado ante la SEC el 10 de noviembre. CryptoPotato informó que unos 6.200 millones de dólares de la pérdida provinieron de pérdidas no realizadas en sus tenencias de Ethereum, ya que ETH cotizó entre 1.506 y 4.763 dólares en Coinbase durante el año. La compañía indicó que, según el ASC 350-60, los activos digitales se registran a valor razonable, por lo que las caídas de precio afectan a los resultados reportados aunque no se vendan activos.
La empresa cerró el ejercicio con 5.901.837 ETH, frente a 1.874.927 un año antes. Esas tenencias costaron 19.900 millones de dólares y se valoraron en 14.600 millones a los precios de cierre del año. Según su actualización del lunes, las tenencias combinadas de criptoactivos, efectivo y participaciones de BitMine se situaban en 15.400 millones de dólares al cierre del ejercicio y en 14.300 millones al 8 de noviembre.
El cuarto trimestre calculado
CryptoSlate, que obtuvo las cifras del periodo de junio a agosto restando los resultados de nueve meses al informe anual, calculó un ingreso neto de unos 2.800 millones de dólares para ese trimestre. La cifra se basa en una ganancia no realizada en activos digitales de unos 2.800 millones de dólares en el mismo periodo. La pérdida no realizada acumulada se había reducido de unos 9.000 millones de dólares hasta mayo a 6.200 millones para el ejercicio completo, y es el mecanismo que explica el giro.
Los dos medios enmarcan el mismo informe de manera distinta. CryptoPotato centra su atención en la pérdida anual, mientras que el análisis de CryptoSlate muestra que el último trimestre fue rentable sobre el papel. BitMine no informó por separado una cifra trimestral, por lo que el beneficio trimestral es un dato derivado y no una cifra publicada por la propia empresa. CryptoSlate señala además que su ingreso neto calculado se mide antes de las distribuciones preferentes, y que las cifras de revalorización son antes de impuestos mientras que el ingreso neto es después de impuestos.
Efectivo, opciones e ingresos
Las ganancias contables no generaron efectivo. CryptoSlate calculó una salida de caja operativa de 17,5 millones de dólares en el trimestre de junio a agosto, y la salida operativa del ejercicio completo fue de 305,1 millones. El staking y la validación aportaron 121,4 millones de dólares, alrededor del 97% de los ingresos, en el año, y CryptoSlate estima que 64,4 millones de esa cifra llegaron en el último trimestre.
CryptoPotato también informó de que BitMine comenzó a vender opciones de venta sobre ETH en el trimestre terminado el 28 de febrero de 2026. Esas operaciones registraron una pérdida neta de 143,7 millones de dólares en el año, y la empresa afirmó que las pérdidas por opciones podrían afectar a su capacidad para pagar dividendos sobre las acciones preferentes al 9,50% que lanzó en junio. Los gastos generales y de administración aumentaron a 376,9 millones de dólares desde 361,1 millones, principalmente por las comisiones de custodia de ETH y el aumento de las remuneraciones del personal y del consejo.
Lo que el informe no resuelve
Ambos medios se basan en el mismo informe de la SEC, por lo que la discrepancia se refiere al enfoque y a la derivación de las cifras, no a los datos subyacentes. Las cifras trimestrales de CryptoSlate son construcciones aritméticas, y las partidas del propio informe siguen siendo el registro oficial. Ninguna de las fuentes aborda cómo se comparará el beneficio del último trimestre con los movimientos del precio de ETH después del 31 de agosto, y CryptoSlate advierte de que los resultados de agosto no describen el desempeño de noviembre.
Por qué importa
Para los traders
Las tenencias de ETH de BitMine son lo bastante grandes como para que sus oscilaciones de valoración puedan leerse como una señal de sentimiento, pero los beneficios reportados responden a la contabilidad y no representan entradas de efectivo.
Para los inversores
La brecha entre las ganancias en papel y el flujo de caja operativo negativo muestra que los resultados de las empresas con tesorería en criptoactivos siguen el precio de sus tokens, por lo que los inversores a largo plazo deberían separar la revalorización de los ingresos al evaluar estas compañías.
Para los desarrolladores
La contabilidad de valor razonable según el ASC 350-60 implica que las estrategias de tesorería vinculadas a protocolos pueden hacer oscilar bruscamente los resultados reportados, por lo que los desarrolladores que se integren con este tipo de empresas deberían modelar tanto la revalorización como el flujo de caja.
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