Buterin Sostiene que el Valor de ETH Debe Descansar en su Función de Reserva de Valor, No en las Quemas de Comisiones
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, sostuvo en una publicación del domingo en X que el valor a largo plazo de ETH debe depender más de su capacidad para actuar como reserva de valor que de la cantidad de ETH quemada mediante las comisiones de transacción. Afirmó que las quemas de comisiones de la red no siempre han compensado la nueva emisión y que priorizar la maximización de comisiones podría debilitar la descentralización y la resistencia a la censura.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
El argumento de Buterin
El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, afirmó en una publicación del domingo en X que el valor de ETH debe enmarcarse en su papel como reserva de valor y no en su mecanismo de quema de comisiones. Dijo que sigue apoyando el diseño de quema de comisiones EIP-1559, introducido en 2021, pero sostuvo que no debería ser la medida central del éxito del activo.
El punto central de Buterin es que la quema no siempre ha sido lo suficientemente grande como para compensar la emisión de nuevos tokens, por lo que el argumento deflacionario nunca fue tan sólido como se presentó ampliamente. Escribió que, incluso si las quemas se mantienen por debajo del 10% del nivel necesario para compensar la emisión de forma indefinida, "no deberíamos sentirnos tristes", añadiendo que "el valor de ETH proviene de otra parte".
Compromisos frente a la descentralización
Buterin también advirtió que diseñar Ethereum principalmente para maximizar las quemas podría llevar a la red hacia decisiones que entren en conflicto con sus principios fundamentales. Según su publicación, los objetivos agresivos de comisiones podrían exigir compromisos que hagan la red menos abierta y menos resistente al control externo.
Señaló lo que denomina CROPS: resistencia a la censura, código abierto, privacidad y seguridad. Argumentó que estas propiedades dan a Ethereum una base más duradera para su valor a largo plazo que depender en gran medida de los ingresos por comisiones para reducir el suministro. La tesis de la quema de comisiones, a veces llamada narrativa del "dinero ultrasonido", ganó gran aceptación entre los inversores de ETH durante el ciclo alcista de 2021.
Contexto de mercado y reacción del sector
Las declaraciones llegan en un momento en que la disminución de las quemas de comisiones de transacción ha debilitado la historia deflacionaria que atrajo a muchos inversores hacia ETH. ZyCrypto presentó la publicación como un posible cambio en la forma en que Ethereum presenta su propuesta de valor, aunque la publicación en sí es una opinión de un cofundador y no un cambio de protocolo ni una propuesta de gobernanza.
Buterin vinculó el caso de la reserva de valor con la expansión de la inteligencia artificial, al escribir que "en la era de la disrupción de la IA, la estabilidad será muy valorada". Según la cobertura de la publicación, el cofundador de Solana, Anatoly Yakovenko, habría compartido su escepticismo sobre convertir las comisiones de transacción en el eje de la propuesta de valor de una blockchain. Las fuentes consultadas para este artículo no proporcionaron los comentarios completos de Yakovenko ni cifras on-chain sobre los volúmenes actuales de quema, por lo que estos puntos no están verificados aquí.
Por qué importa
Para los traders
Los traders de ETH que valoraron la narrativa de quema deflacionaria podrían necesitar reevaluar si esa tesis sigue sustentando sus posiciones actuales, aunque no se anunció ningún cambio de protocolo a corto plazo.
Para los inversores
Que un cofundador destacado reste públicamente importancia a las quemas de comisiones indica que el caso de inversión a largo plazo de Ethereum podría desplazarse hacia la seguridad, la descentralización y la estabilidad.
Para los desarrolladores
Quienes modelen el suministro de ETH o los ingresos por comisiones deberían considerar los supuestos de quema como menos centrales para la dirección declarada del protocolo, dado el énfasis del cofundador en la descentralización por encima de la maximización de comisiones.
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