Bitwise-CIO: markt prijst Hyperliquid en HYPE verkeerd in na lancering van ETF's
Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan stelt dat Hyperliquid en het HYPE-token ondergewaardeerd zijn, na de lancering van Amerikaanse spot-ETF's van Bitwise en 21Shares. Volgens de twee berichten is HYPE de afgelopen week met ongeveer 20% tot 25% gestegen en noteert het rond $48.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Hougans kernargument
Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan zegt dat beleggers Hyperliquid verkeerd prijzen door het te behandelen als een standaard perpetual futures-beurs. In uitspraken die door NewsBTC en CryptoPotato zijn opgetekend, beschreef Hougan het platform als een financiële "super-app" die naast cryptoassets ook grondstoffen, S&P 500-futures, pre-IPO-aandelen, valuta en voorspellingsmarkten omvat.
Hougans waarderingsschatting is het meest specifieke cijfer in zijn uitspraken. NewsBTC meldt dat hij de jaarlijkse omzet op $800 miljoen tot $1 miljard schat, wat volgens hem ruimte biedt om het bedrijf breder te waarderen. De bronnen melden geen overeenkomstig omzetcijfer van Hyperliquid zelf, dus deze schatting moet worden gelezen als Hougans projectie en niet als een gepubliceerd financieel resultaat.
Volumemix en groeiclaims
CryptoPotato meldt Hougans bewering dat bijna de helft van het handelsvolume op Hyperliquid nu afkomstig is van niet-cryptoassets, en dat dit aandeel tegen het einde van het jaar 70% kan bereiken. Hij noemde ook een maandelijks handelsvolume van ongeveer $170 miljard. Dit zijn zijn eigen cijfers, geciteerd uit een recent memo, en de bronnen bevatten geen onafhankelijke volumegegevens ter bevestiging ervan. Hougan zei verder dat het platform nog steeds niet beschikbaar is voor Amerikaanse gebruikers, maar beschreef het nog altijd als een van de snelst groeiende financiële bedrijven die hij heeft gezien.
Hougan koppelde de groei van het platform ook deels aan het regelgevende klimaat onder SEC-voorzitter Paul Atkins, wiens uitspraken van november 2025 volgens CryptoPotato multi-asset handelsplatforms steunden die buiten conventionele SEC-structuren opereren.
Kostenmodel en tokenontwerp
Het centrale element van Hougans betoog is de kostenstructuur. Beide berichten zeggen dat Hyperliquid 99% van de handelskosten gebruikt om HYPE terug te kopen. Hougan noemt HYPE een "Gen 2"-token dat vanaf het begin is ontworpen om waarde op te bouwen, en zet dit af tegen "governance-tokens" uit het tijdperk van Gary Gensler, die volgens hem weinig economische band hadden met de onderliggende applicaties. Het 99%-cijfer wordt omschreven als het gerapporteerde beleid van het platform; geen van beide bronnen bevat een on-chain verificatie van de werkelijke terugkoopvolumes.
Koersontwikkeling en ETF-context
De koersgegevens verschillen enigszins tussen de twee berichten. NewsBTC meldt dat HYPE sinds het begin van het jaar 77% is gestegen, net boven $48 noteert en ongeveer 18% onder zijn all-time high van $59 ligt, dat vorig jaar werd bereikt. Het schat de stijging over een week op bijna 20%. CryptoPotato meldt de wekelijkse stijging als meer dan 25%. Het verschil komt waarschijnlijk door andere meetperiodes of tijdstempels, en de bronnen verzoenen dit niet.
De koersstijging valt samen met twee spot-ETF-lanceringen. CryptoPotato meldt dat 21Shares de eerste Amerikaanse spot-ETF heeft geïntroduceerd die HYPE volgt, onder het ticker THYP, en dat Bitwise daarop volgde met BHYP op de NYSE. NewsBTC geeft de volgorde iets anders weer en zegt dat 21Shares eerder deze maand lanceerde en Bitwise vorige week. Beide bronnen zijn het erover eens dat de twee fondsen de relevante aanjager zijn. CryptoPotato merkt ook op dat HYPE voorop loopt in een markt waarin andere grootkapitalisatie-assets moeite hebben gehad.
Grenzen van het optimistische scenario
Hougans uitspraken zijn die van een vermogensbeheerder met een product in de markt, en beide berichten presenteren ze als zijn standpunt. De bronnen bieden geen onafhankelijk waarderingswerk dat de omzetrange van $800 miljoen tot $1 miljard toetst, en het 99%-terugkoopbeleid en de volumeaandelen berusten op uitspraken van het bedrijf en van Hougan. Lezers dienen de claims te beschouwen als toegeschreven mening en gerapporteerd bedrijfsbeleid, totdat ze aan on-chain gegevens kunnen worden getoetst.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
De recente winsten van HYPE volgden op nieuwe ETF-noteringen, maar de bronnen verschillen over de omvang van de wekelijkse beweging, dus de positiegrootte moet die onzekerheid weerspiegelen.
Voor beleggers
Hougans these behandelt HYPE als een aan kosten gekoppeld token en Hyperliquid als een multi-asset handelsplatform, een kader dat zal worden getoetst aan de vraag of het aandeel van niet-cryptovolume daadwerkelijk groeit.
Voor bouwers
Het ontwerp waarbij 99% van de kosten naar terugkoop gaat, wordt aangehaald als voorbeeld voor waardecreatie van tokens, dus teams die tokenomics rond de structuur van Hyperliquid modelleren, moeten de terugkoopmechanismen on-chain verifiëren.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
