BTCS verkoopt ether met verlies om $64 miljoen Aave-lening te beschermen terwijl ETH daalt
Het op Nasdaq genoteerde Ethereum-treasurybedrijf BTCS verkocht ETH onder de kostprijs om een leenpositie van $64,1 miljoen bij Aave te beheren, blijkt uit de SEC-indiening van 12 november. Het bedrijf zegt dat het nog niet met liquidatie te maken heeft gehad, maar de geschatte liquidatieprijs ligt ongeveer 11% onder de ETH-koers van 13 november.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Wat BTCS heeft bekendgemaakt
BTCS heeft ether onder de oorspronkelijke kostprijs verkocht om een lening van $64,1 miljoen bij Aave te beheren, blijkt uit het kwartaalrapport dat het bedrijf op 12 november bij de U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) indiende. Uit de indiening blijkt dat per 9 november 46.676 ETH als onderpand dienden voor de leningen. Tegen een ETH-koers van $2.127 was dat onderpand ongeveer $99,3 miljoen waard, oftewel ongeveer 155% van de openstaande schuld inclusief opgelopen rente.
Het bedrijf schreef in de indiening: "Sales of ETH were executed at prices below their original cost basis" (ETH-verkopen werden uitgevoerd tegen prijzen onder hun oorspronkelijke kostprijs). Volgens BTCS maakten de transacties deel uit van de strategie voor het beheer van het onderpand. BTCS heeft niet bekendgemaakt hoeveel ETH specifiek voor de Aave-positie werd verkocht, of hoeveel van het verlies uit die verkopen voortkomt.
Verliezen en liquidatiestatus
BTCS heeft in de eerste negen maanden van 2026 gerealiseerde verliezen van ongeveer $30,6 miljoen geboekt op transacties in digitale activa, aldus de indiening. De verliezen hebben twee oorzaken: de verkoop van ETH om leenposities te beheren, en boekverliezen die werden erkend toen ETH in liquiditeitspools werd ondergebracht. Over de negen maanden meldde het bedrijf een nettoverlies van ongeveer $49,5 miljoen, tegenover een winst van $52,2 miljoen een jaar eerder.
BTCS bevestigde dat het tot en met 11 november geen volledige of gedeeltelijke liquidaties heeft meegemaakt met betrekking tot zijn DeFi-leningen. De verkopen waren dus eigen beslissingen over het beheer van het onderpand en geen gedwongen liquidaties door het leenprotocol.
Liquidatiedrempel en marktprijs
Aave gebruikt een health factor om te bepalen of het onderpand van een lener de schuld dekt. Een health factor onder 1 maakt een positie vatbaar voor liquidatie, waarna andere partijen de schuld kunnen aflossen en het onderpand kunnen ontvangen. BTCS zegt dat de liquidatiedrempel van Aave voor ETH-onderpand doorgaans 80% is. Als dat percentage wordt toegepast op de positie van 9 november, komt de geschatte health factor uit op 1,24 en de liquidatieprijs op ongeveer $1.717 per ETH.
De cijfers verschillen enigszins tussen de berichtgeving. CoinDesk kwam uit op een niveau van ongeveer $1.700, terwijl het artikel van Crypto.news ongeveer $1.717 noemde, op basis van dezelfde positie van 9 november. Beide schattingen gaan ervan uit dat het leensaldo, het onderpand en de protocolparameters ongewijzigd blijven.
Ethereum noteerde op 13 november rond $1.932, wat volgens de koersgegevens van Crypto.news een daling van ongeveer 5,6% in 24 uur betekent. Op dat niveau zou ETH nog ongeveer 11% moeten dalen om de geschatte liquidatieprijs te bereiken.
Leenpatroon
Uit de indiening blijkt dat BTCS tussen 1 januari 2025 en 11 november 2026 via Aave ongeveer $152,4 miljoen aan stablecoins heeft geleend en ongeveer $89,4 miljoen heeft afgelost. Het bedrijf leende vooral USDT van Tether en GHO, de stablecoin van Aave. Het DeFi-leensaldo bedroeg ongeveer $63 miljoen op 30 september en $64,1 miljoen op 9 november, inclusief rente. Per 9 november bedroegen de variabele jaarlijkse leenrentes ongeveer 6,54% voor USDT en 4,5% voor GHO. Deze tarieven veranderen mee met de uitleencondities van Aave.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
Nu ETH ongeveer 11% boven het geschatte liquidatieniveau ligt, kunnen verdere verkopen van onderpand of aflossingen door BTCS het aanbod van ETH vergroten als de koers verder daalt.
Voor beleggers
Dat een treasurybedrijf ETH met verlies verkoopt om DeFi-schulden te verdedigen, laat zien hoeveel hefboomrisico er schuilt in bedrijfsstrategieën die Ethereum aanhouden.
Voor bouwers
De health factors van treasurybedrijven op Aave zijn een actueel signaal van het liquidatierisico. Risicoteams van leenprotocollen doen er daarom goed aan grote, geconcentreerde leners te volgen tijdens koersdalingen.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
