MSCI verwijdert Strategy uit aandelenindexen, zorgen over bitcoin-aankopen
MSCI heeft bevestigd dat Strategy, het bitcoin-schatkistbedrijf onder leiding van Michael Saylor, na de slotkoers van 30 november uit zijn aandelenindexen wordt verwijderd. Analisten stellen dat de uitsluiting de koers van Strategy onder druk kan zetten en het vermogen van het bedrijf om verdere bitcoin-aankopen te financieren kan verzwakken.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Wat MSCI heeft aangekondigd
MSCI heeft op 11 november bevestigd dat Strategy uit zijn aandelenindexen wordt verwijderd, samen met het Japanse Metaplanet en de Britse uraniuminvesteerder Yellow Cake, aldus Reuters. De wijzigingen gaan in na de slotkoers van 30 november. De verwijderingen volgen op het besluit van MSCI in oktober om bedrijven uit te sluiten wier financiële profiel meer lijkt op dat van beleggingsfondsen dan op dat van conventionele operationele ondernemingen.
Onder de herziene regels toetst MSCI eerst of een bedrijf over substantiële operationele activa beschikt, waarna vijf financiële ratio-toetsen worden toegepast. Een bedrijf dat de initiële beoordeling niet doorstaat en minstens vier van de vijf ratio's overschrijdt, komt niet in aanmerking. Bestaande indexleden moeten de screening over hun twee meest recente jaarlijkse rapportageperiodes niet doorstaan voordat ze worden verwijderd.
Omvang van de mogelijke verkoop
De schattingen van gedwongen verkoop lopen uiteen tussen de bronnen. Strategy heeft gezegd dat fondsen die de relevante MSCI-indexen volgen ongeveer 13 miljoen MSTR-aandelen houden, oftewel 3,1% van de uitstaande basisaandelen, ter waarde van ongeveer 1,57 miljard dollar tegen de slotkoers van dinsdag. JPMorgan schat de uitstroom door de uitsluiting op maximaal 2,8 miljard dollar en heeft gewaarschuwd dat de verkoop 8,8 miljard dollar kan bereiken als andere grote indexaanbieders vergelijkbare beperkingen invoeren. De bronnen komen niet met elkaar overeen, en de uiteindelijke uitstroom hangt af van hoe passieve fondsen en andere beleggers handelen vóór de deadline. Volgens Reuters daalden de Strategy-aandelen na de aankondiging met ongeveer 2,5% in de handel na sluiting.
Gevolgen voor de bitcoin-opbouw
De directe druk komt op het aandeel van Strategy te liggen, niet op de bitcoin die het bedrijf bezit. De zorg betreft het financieringsmodel. Strategy heeft regelmatig gewone en preferente aandelen uitgegeven om kapitaal op te halen voor bitcoin-aankopen. Een aanhoudende daling van MSTR zou nieuwe aandelenemissies minder aantrekkelijk kunnen maken en beperken hoeveel het bedrijf kan bijkopen. Sommige analisten zeggen dat de uitsluiting dat aankoopvermogen kan belemmeren, al vermeldt de berichtgeving niet hoeveel de aankopen hierdoor zouden vertragen.
Het bedrijf is blijven kopen. De laatste aankoop betrof 1.036 BTC voor 81,9 miljoen dollar tussen 2 en 8 november, waarmee de positie op 850.364 BTC komt. Die aankoop en een afzonderlijke terugkoop van STRC-preferente aandelen ter waarde van 188,3 miljoen dollar werden gefinancierd met de verkoop van gewone aandelen. Strategy pauzeerde in september ook twee weken achter elkaar met aankopen, terwijl het preferente aandelen ter waarde van 139,3 miljoen dollar inkocht. Dat precedent suggereert dat verdere pauzes mogelijk zijn als het aantrekken van eigen vermogen duurder wordt.
Bredere marktachtergrond
Het nieuws over de indexen komt in een periode van zwakke vraag naar bitcoin. De cryptovaluta heeft moeite om zich boven 75.000 dollar te handhaven. Amerikaanse spot-bitcoin-ETF's registreerden in de eerste week van november netto uitstromen van ongeveer 1,28 miljard dollar, gevolgd door nog eens 201 miljoen dollar op 9 november, waardoor een belangrijke bron van institutionele vraag wegvalt.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
Passieve indexverkopen richting de slotkoers van 30 november kunnen MSTR de komende weken onder druk zetten, en de omvang van die verkopen is nog onzeker.
Voor beleggers
De uitsluiting uit de index kan de met eigen vermogen gefinancierde bitcoin-opbouw van Strategy beperken, een belangrijke structurele drijfveer van het schatkistmodel van het bedrijf in de komende maanden.
Voor bouwers
Dat indexaanbieders de toelatingsvoorwaarden voor schatkistachtige bedrijven aanscherpen, verandert hoe op bitcoin gerichte aandelen worden gescreend, dus producten die deze volgen moeten hun indexinputs controleren.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
