MSCI beslist binnenkort over indexstatus van Strategy, passieve verkopen van 2,8 miljard dollar in zicht
MSCI publiceert op 11 november de definitieve lijst van getroffen bedrijven, met wijzigingen die van kracht worden bij de slotkoers op 30 november. Bronnen verschillen over de vraag of de verwijdering van Strategy is bevestigd, en de geschatte passieve verkopen van MSTR-aandelen lopen uiteen van 2,8 miljard tot 8,8 miljard dollar, afhankelijk van andere indexaanbieders.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Waar de beslissing staat
MSCI heeft nog geen definitieve lijst gepubliceerd. Volgens Crypto Briefing zal de indexaanbieder op 11 november 2026 de getroffen bedrijven bekendmaken, met wijzigingen die van kracht worden bij de slotkoers van 30 november. Eén bericht stelt dat MSCI heeft besloten Strategy uit zijn indexen te schrappen nadat het bedrijf als niet-operationeel was ingedeeld; het andere beschrijft Strategy als een mogelijke verwijdering waarop het besluit nog invloed kan hebben. Samen ondersteunen de berichten een risico op verwijdering dat serieus is, maar nog niet bevestigd.
Hoe de screening werkt
De toelatingsregels van MSCI voor niet-operationele bedrijven zijn op 15 oktober 2026 vastgesteld. De screening bestaat uit twee fasen. De eerste vraagt of operationele activa meer dan 50% van de totale activa uitmaken. De tweede past vijf financiële-ratiotests toe, die betrekking hebben op operationele prestaties, kosten, kasstromen, waardeveranderingen en afhankelijkheid van kapitaalaanvragen. Een bedrijf dat vier of meer van de vijf tests niet haalt, wordt uitgesloten van de MSCI Global Investable Market Indexes, waartoe onder meer MSCI USA en MSCI World behoren. Bestaande constituenten worden alleen verwijderd als ze in beide van hun twee meest recente jaarlijkse rapportages niet slagen. Crypto Briefing meldt dat Strategy begin november 2026 ongeveer 850.000 BTC bezat, wat het grootste deel van de activa vormt.
Omvang van de mogelijke uitstroom
De schattingen van gedwongen verkopen lopen uiteen. Analisten van JPMorgan, geciteerd door CryptoPotato, becijferen de door MSCI veroorzaakte verkopen van MSTR op ongeveer 2,8 miljard dollar als het aandeel wordt uitgesloten, en stellen dat de totale uitstroom 8,8 miljard dollar kan bereiken als andere grote indexaanbieders MSCI volgen. Crypto Briefing noemt hetzelfde bedrag van 2,8 miljard dollar, maar gaat niet in op een bredere schatting over meerdere aanbieders. Het verschil is belangrijk: het bedrag van 2,8 miljard dollar heeft alleen betrekking op MSCI, terwijl 8,8 miljard dollar afhangt van een scenario dat door geen enkele aanbieder is aangekondigd.
Reactie van Strategy en marktbeeld
Strategy stelt dat de regels van MSCI zich richten op bedrijven met digitale-activatreasury's, onder een ander label. Het bedrijf betwist de indeling als niet-operationeel en stelt dat de definitie geen grondslag heeft in US GAAP, IFRS of enig erkend juridisch kader. Volgens het bedrijf kwalificeren de Bitcoin-activiteiten als operationeel segment volgens Amerikaanse boekhoudregels, in lijn met gesprekken met SEC-medewerkers, en het heeft MSCI verzocht het voorstel in te trekken.
Marktcommentator KALEO, geciteerd door CryptoPotato, denkt dat de verwijdering mogelijk al in de koers is verwerkt, omdat Bitcoin sinds de vaststelling van de regels op 15 oktober gestaag is gedaald. Hij oordeelt dat het risico op kasproblemen op korte termijn lager is dan het in de zomer leek, omdat Strategy heeft laten zien dat het liever gewone aandeelhouders verwatert en financiële cijfers aanpast om kapitaal aan te trekken, dan Bitcoin verkoopt. Hij ziet de stap van MSCI op lange termijn als negatief voor MSTR, maar niet als een grote fundamentele factor voor Bitcoin zelf. Dit is de mening van één analist en wordt niet bevestigd door de jaarstukken van het bedrijf.
Andere bedrijven onder beoordeling
Strategy staat er niet alleen voor. Het Japanse Metaplanet staat op de lijst van mogelijke verwijderingen van MSCI, en ook Yellow Cake en Upexi staan onder toezicht. De vijfde ratiotest, die afhankelijkheid van kapitaalaanvragen bestraft, raakt rechtstreeks het model dat veel Bitcoin-treasury-bedrijven gebruiken om hun bezit te laten groeien. De uitkomst voor deze namen kan daarom aangeven hoe de screening in de hele sector wordt toegepast.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
De aankondiging op 11 november en de ingangsdatum van 30 november zijn de momenten waarop passieve verkopen MSTR zouden kunnen raken; positiegrootte rond die data verdient daarom aandacht.
Voor beleggers
De ratiotests van MSCI richten zich op afhankelijkheid van kapitaalaanvragen, wat over meerdere jaren kan veranderen hoe indexaanbieders Bitcoin-treasury-bedrijven indelen.
Voor bouwers
Protocollen en treasury-tools die zijn opgebouwd rond bedrijfsmatige Bitcoin-bezittingen moeten indexcompliance behandelen als een reële beperking voor de aandeelhoudersbasis en financieringsopties.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
