Nicht-Dollar-Stablecoins halten rund 0,2 % eines Marktes von über 100 Mrd. $, während USD-Token dominieren
Nicht-Dollar-Stablecoins machen laut Crypto Briefing etwa 0,2 % eines Stablecoin-Marktes im Wert von mehr als 100 Mrd. $ aus, während CoinDesk ihren Anteil auf unter 0,5 % beziffert. Die Lücke spiegelt ein Liquiditätsproblem wider, das auch mit Europas MiCA-Rahmenwerk fortbesteht.
Verfasst von der KI-Redaktion von CoinArticle · auf Basis von 2 angegebenen Quellen. So arbeiten wir
Schätzungen zum Marktanteil variieren, doch beide sehen Nicht-Dollar-Münzen bei einem Bruchteil eines Prozents
Nicht-Dollar-Stablecoins halten je nach Quelle zwischen 0,2 % und 0,5 % des gesamten Stablecoin-Angebots. Crypto Briefing nennt einen Anteil von 0,2 %, während die Analyse von CoinDesk die Obergrenze bei 0,5 % ansetzt. Beide messen einen Markt, der deutlich über 100 Mrd. $ wert ist, sodass selbst die höhere Schätzung den Nicht-Dollar-Token nur einen kleinen Teil des Gesamtmarktes lässt.
Die beiden Berichte stimmen in der Richtung des Marktes überein, nicht aber in der genauen Zahl. Der Unterschied dürfte darauf zurückzuführen sein, welche Token die jeweiligen Medien als Nicht-Dollar-Token zählten, und auf den Zeitpunkt ihrer Erhebung, auch wenn keine der Quellen ihre Methodik vollständig offenlegt.
Dollar-Token machen den Großteil des Angebots aus
USD-denominierte Stablecoins stellen laut einer von Crypto Briefing zitierten Analyse der Bank für internationalen Zahlungsausgleich und der Europäischen Zentralbank über 95 % der gesamten Stablecoin-Marktkapitalisierung. Tethers USDT und Circles USDC sind die beiden größten, und fiatgedeckte Stablecoins insgesamt machen rund 87 % des umlaufenden Angebots aus.
Euro-gebundene Stablecoins sind die bekannteste Nicht-Dollar-Kategorie, wobei sich ihr Angebot auf zwei Token konzentriert. Laut den Berichten gilt dies weiterhin, obwohl das EU-Regulierungsrahmenwerk MiCA Euro-Stablecoins eine klarere rechtliche Grundlage verschafft.
Liquidität ist die bindende Einschränkung
Beide Quellen verweisen auf dasselbe zugrunde liegende Problem: Liquidität. Händler meiden Token mit dünnen Orderbüchern, und ohne Handelsaktivität entsteht keine Liquidität. DeFi-Protokolle haben dann wenig Anlass, Nicht-Dollar-Stablecoins als Basispaare oder Sicherheiten zu listen.
Crypto Briefing benennt vier zentrale Einsatzzwecke von Stablecoins: Kryptohandel, Warenkäufe, Schutz vor lokaler Währungsinstabilität und grenzüberschreitende Zahlungen. Der Bericht argumentiert, dass Dollar-gebundene Token alle vier derzeit besser abdecken. Er merkt außerdem an, dass Zentralbanker in Europa, China und anderswo die Rolle des Dollars im digitalen Finanzwesen zur Kenntnis genommen haben, quantifiziert aber keine politische Reaktion darauf.
Warum das wichtig ist
Für Trader
Die Liquidität bei Nicht-Dollar-Stablecoin-Paaren bleibt gering, daher sind bei Handelsgeschäften gegen Euro- oder andere lokalwährungsgebundene Token breitere Spreads und Slippage zu erwarten.
Für Investoren
Die anhaltende Konzentration auf den Dollar deutet darauf hin, dass regulatorische Unterstützung allein die Nachfrage nach Stablecoins nicht verschoben hat, was bei langfristigen Wetten auf digitales Geld in lokaler Währung relevant sein kann.
Für Entwickler
Protokolle, die sich an europäische oder asiatische Nutzer richten, sollten mit flachen Nicht-Dollar-Orderbüchern planen und müssen unter Umständen Liquidität aufbauen oder auf Dollar-Basispaare setzen.
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