Front-Running

Front-Running bedeutet, vor einer bekannten ausstehenden Order zu handeln, um von der Preiswirkung zu profitieren, die diese Order verursachen wird. Der Front-Runner sieht, dass ein großer Kauf bevorsteht, kauft zuerst, lässt die große Order den Preis nach oben treiben und verkauft hinein.

Im traditionellen Finanzwesen beinhaltet Front-Running typischerweise einen Broker, der sein Wissen über Kundenorders missbraucht, und ist illegal. Im Kryptobereich entstand eine eigene On-Chain-Form: Ausstehende Transaktionen auf Blockchains wie Ethereum sind vor der Bestätigung im öffentlichen Mempool sichtbar, sodass Bots einen großen DEX-Swap erkennen und mehr Gas zahlen können, damit ihre eigene Transaktion davor eingeordnet wird. Ein Bot, der einen ausstehenden Token-Kauf über 500.000 US-Dollar sieht, kann zum Beispiel zuerst kaufen, die Preiswirkung mitnehmen und unmittelbar danach verkaufen – der Sandwich-Angriff kombiniert das mit einem Verkauf, der direkt hinter der Transaktion des Opfers platziert wird.

Diese Aktivität fällt unter MEV (Maximal Extractable Value), und das Ökosystem hat Abwehrmaßnahmen entwickelt: private Transaktions-Relays, die den öffentlichen Mempool umgehen, Batch-Auktionen und DEX-Designs, die Reihenfolgevorteile verringern. Nutzer schützen sich mit engen Slippage-Toleranzen und MEV-geschützten RPC-Endpunkten. Ein verbreiteter Irrtum ist, dass die Transparenz der Blockchain Front-Running verhindere; die Sichtbarkeit ausstehender Transaktionen ist genau das, was diese Variante erst ermöglicht.