Futures-Kontrakt

Ein Futures-Kontrakt ist eine Vereinbarung, ein Asset zu einem vorab festgelegten Preis an einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Im Kryptobereich ermöglichen Futures Tradern, mit Hebel auf die Preisrichtung zu spekulieren, bestehende Bestände abzusichern (Hedging) oder Engagement aufzubauen, ohne Coins direkt zu halten.

Ein vierteljährlicher BTC-Futures-Kontrakt mit Verfall im März verpflichtet zum Beispiel zur Abwicklung bei Verfall: Ein Trader, der den Kontrakt zu 60.000 US-Dollar gekauft hat, profitiert, wenn BTC bei Verfall höher abgerechnet wird, und verliert, wenn niedriger. Viele Krypto-Futures sind bar abgerechnet (cash-settled) – die Differenz wird in Dollar oder Stablecoins gezahlt, statt tatsächliche Bitcoin zu liefern –, einige Handelsplätze bieten jedoch physisch gelieferte Kontrakte an.

Futures mit Verfallsdatum notieren in bullischen Marktphasen oft mit einem Aufschlag auf den Spot (Contango); die Lücke, die Basis genannt wird, schrumpft mit Annäherung an den Verfall gegen null. Das ermöglicht den Cash-and-Carry-Trade: Spot kaufen, den Future shorten und die Basis bei begrenztem Preisrisiko vereinnahmen. Regulierte Handelsplätze wie die CME listen Krypto-Futures, die institutionelle Anleger intensiv nutzen. Ein verbreiteter Irrtum ist, Futures und Perpetual Futures seien dasselbe; Perpetuals laufen nie aus und nutzen Funding-Zahlungen statt eines Abwicklungsdatums, während klassische Futures bei einem festen Verfall zum Spot konvergieren.