Market Maker

Ein Market Maker stellt als Unternehmen oder Trader laufend sowohl Kauf- als auch Verkaufspreise für ein Asset und profitiert vom Spread dazwischen, während er die Liquidität bereitstellt, auf die andere Trader angewiesen sind. Weil Market Maker stets bereit sind, jede Seite zu übernehmen, ermöglichen sie den sofortigen Handel, ohne auf eine natürliche Gegenpartei warten zu müssen.

Ein Market Maker in einem BTC-Paar könnte zum Beispiel ein Bid zu 59.990 US-Dollar und ein Ask zu 60.010 US-Dollar stellen. Indem er zum Bid von Verkäufern kauft und zum Ask an Käufer verkauft, verdient er den Spread von 20 US-Dollar immer wieder und versucht dabei, seine Nettoposition nahe null zu halten. Sein Hauptrisiko ist der Bestand: ein Asset anzuhäufen, gerade wenn sich sein Preis gegen ihn bewegt.

Im Kryptobereich sind professionelle Market-Making-Unternehmen an den großen Börsen aktiv, und Token-Projekte beauftragen sie oft, ihre Märkte liquide zu halten. In DeFi ersetzen Automated Market Maker (AMMs) das Unternehmen durch eine Preisformel und gebündelte Einlagen gewöhnlicher Nutzer. Börsen fördern Market Making mit Maker-Rabatten und Gebührennachlässen. Ein verbreiteter Irrtum ist, dass Market Maker verdienen, indem sie Preise gegen Privatanleger bewegen; ihr Kerngeschäft ist, viele kleine Spreads bei riesigem Volumen zu verdienen und dabei richtungsneutral zu bleiben – ein Market Maker, der große Richtungswetten eingeht, tut etwas anderes.