OTC-Handel

OTC-Handel (Over-the-Counter) bedeutet, Kryptowährungen direkt zwischen zwei Parteien zu kaufen oder zu verkaufen, außerhalb der öffentlichen Orderbücher der Börsen, meist über einen spezialisierten Desk, der für den gesamten Trade einen einzigen Preis nennt. Er existiert hauptsächlich für große Orders, die bei Ausführung an einer offenen Börse erhebliche Slippage verursachen und die Absichten des Traders verraten würden.

Ein Fonds, der BTC für 20 Mio. US-Dollar kaufen will, könnte den Markt sichtbar bewegen, wenn er die Orderbücher der Börsen leerfegt. Stattdessen holt er bei einem OTC-Desk ein Angebot ein; der Desk nennt einen festen Gesamtpreis, beschafft die Coins aus dem eigenen Bestand und Netzwerk und wickelt den Trade privat ab. Der Fonds erhält eine saubere Ausführung, und der öffentliche Markt sieht die Order nie.

OTC-Desks bedienen Institutionen, Miner, die ihre Produktion verkaufen, Unternehmen und vermögende Privatpersonen und setzen typischerweise eine KYC-Prüfung (Know Your Customer) und Mindesthandelsgrößen durch. Die Preisstellung ist meist der aktuelle Marktpreis plus ein kleiner Spread, der Börsengebühren und Slippage ersetzt. Ein verbreiteter Irrtum ist, OTC-Handel sei von Natur aus unreguliert oder zwielichtig; große OTC-Desks sind lizenzierte, stark compliance-orientierte Unternehmen, und der Reiz liegt in der Ausführungsqualität und der Vertraulichkeit der Absicht, nicht darin, der Aufsicht zu entgehen.