Proof of Reserves

Proof of Reserves ist ein Verfahren, mit dem eine Börse oder ein Verwahrer nachweist, dass sie die Vermögenswerte, die sie ihren Kunden schuldet, tatsächlich hält. Der Verwahrer belegt kryptografisch die Kontrolle über On-Chain-Wallets, die seine Reserven halten, und veröffentlicht eine Verpflichtung auf die Gesamtsumme der Kundenguthaben, sodass Außenstehende prüfen können, ob die Vermögenswerte die Verbindlichkeiten decken, statt dem Unternehmen einfach zu glauben.

Eine typische Umsetzung hat zwei Hälften. Auf der Vermögensseite signiert die Börse Nachrichten von ihren Wallet-Adressen und belegt damit, dass sie diese kontrolliert. Auf der Verbindlichkeitsseite erstellt sie einen Merkle Tree aller Kundenguthaben und veröffentlicht die Wurzel; jeder Kunde kann prüfen, dass sein eigenes Guthaben in der Summe enthalten ist. Entsprechen die Vermögenswerte den nachgewiesenen Verbindlichkeiten oder übersteigen sie sie, sind die Kundengelder zumindest dem Anschein nach eins zu eins gedeckt. Nachdem der Zusammenbruch von FTX im Jahr 2022 offenbart hatte, dass Kundeneinlagen stillschweigend verliehen und verloren worden waren, begannen zum Beispiel viele große Börsen, regelmäßig Proof-of-Reserves-Berichte auf Merkle-Basis zu veröffentlichen, damit Nutzer prüfen konnten, ob ihre Konten enthalten sind.

Das Verfahren hat echte Grenzen, und das ist der Irrtum, der richtigzustellen ist: Proof of Reserves zeigt Vermögenswerte zu einem Stichtag, kann aber ohne vollständige Prüfung nicht das Fehlen versteckter Schulden, nach dem Stichtag zurückgegebener geliehener Coins oder weggelassener Verbindlichkeiten belegen. Es versteht sich am besten als bedeutsame Untergrenze der Transparenz und nicht als Solvenzgarantie, und stärkere Verfahren mit Zero-Knowledge-Proofs zielen darauf, einige dieser Lücken zu schließen.