Wash Trading

Wash Trading bedeutet, mit sich selbst – oder mit einer abgesprochenen Gegenpartei – zu handeln, um den Anschein von Marktaktivität zu erzeugen, ohne dass sich Eigentum tatsächlich ändert oder eine echte Preisfindung stattfindet. Derselbe Akteur steht auf beiden Seiten des Trades, sodass das ausgewiesene Volumen falsch ist.

Eine Börse oder ein Market Maker könnte zum Beispiel Bots betreiben, die einen Token tausendfach am Tag zwischen eigenen Konten kaufen und verkaufen und so das gemeldete Volumen aufblähen, um Listings anzuziehen, in Datenaggregatoren höher zu ranken oder einen Token aktiv gehandelt wirken zu lassen. In NFT-Märkten wurden Wash Trades zwischen den Wallets eines Eigentümers genutzt, um eine Preishistorie zu fälschen und zeitweise Token als Handelsbelohnung zu farmen.

Wash Trading ist an regulierten Märkten illegal und an seriösen Kryptohandelsplätzen verboten, wurde aber in Teilen der Branche immer wieder dokumentiert; Untersuchungen haben wiederholt ergeben, dass ein erheblicher Anteil des gemeldeten Krypto-Volumens auf lose regulierten Plattformen nicht echt ist. Deshalb verdienen Volumenangaben Skepsis, besonders bei kleinen Token und kleineren Börsen. Ein verbreiteter Irrtum ist, dass ein hohes gemeldetes Volumen beweise, dass ein Markt liquide und gesund sei; per Wash Trading erzeugtes Volumen verdunstet genau dann, wenn man dagegen handeln will, daher sind Orderbuchtiefe und Slippage bessere Liquiditätssignale als das ausgewiesene Volumen.