BTCS vende Ether con pérdidas para proteger un préstamo de Aave de 64 millones de dólares mientras ETH cae
La empresa de tesorería en Ethereum BTCS, cotizada en Nasdaq, vendió ETH por debajo de su coste base para gestionar una posición de endeudamiento en Aave de 64,1 millones de dólares, según su declaración ante la SEC del 12 de noviembre. La compañía afirma que no ha sufrido ninguna liquidación, pero su precio de liquidación estimado se sitúa aproximadamente un 11% por debajo del nivel al que cotizaba ETH el 13 de noviembre.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Lo que reveló BTCS
BTCS vendió ether por debajo de su coste base original para gestionar un préstamo de 64,1 millones de dólares en Aave, según su informe trimestral ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), fechado el 12 de noviembre. El informe muestra 46.676 ETH como garantía de los préstamos a 9 de noviembre, con un valor de colateral de unos 99,3 millones de dólares a un precio de ETH de 2.127 dólares, es decir, aproximadamente el 155% de la deuda pendiente, incluidos los intereses devengados.
La compañía indicó en el informe que "las ventas de ETH se ejecutaron a precios inferiores a su coste base original", y describió las operaciones como parte de su estrategia de gestión de colateral. BTCS no reveló cuánto ETH vendió específicamente para la posición en Aave, ni qué parte de sus pérdidas se derivó de esas ventas.
Pérdidas y estado de liquidación
Según el informe, BTCS registró unos 30,6 millones de dólares en pérdidas realizadas en operaciones con activos digitales durante los primeros nueve meses de 2026. Las pérdidas procedieron de dos fuentes: la venta de ETH para gestionar posiciones de endeudamiento y pérdidas contables reconocidas cuando ETH fue trasladado a pools de liquidez. La compañía registró una pérdida neta de unos 49,5 millones de dólares en el periodo de nueve meses, frente a un beneficio de 52,2 millones un año antes.
BTCS confirmó que no había sufrido ningún evento de liquidación total o parcial de sus préstamos DeFi hasta el 11 de noviembre. Por tanto, las ventas fueron decisiones propias de gestión de colateral y no liquidaciones forzosas por parte del protocolo de préstamo.
Umbral de liquidación y precio de mercado
Aave utiliza un factor de salud para determinar si el colateral de un prestatario respalda su deuda. Un factor de salud inferior a 1 hace que una posición sea susceptible de liquidación, momento en el que otros participantes pueden devolver la deuda y recibir el colateral. BTCS afirmó que el umbral de liquidación de Aave para el colateral en ETH es generalmente del 80%. Aplicando esa cifra a su posición del 9 de noviembre, obtiene un factor de salud estimado de 1,24 y un precio de liquidación cercano a 1.717 dólares por ETH.
Las cifras difieren ligeramente entre medios. CoinDesk situó el nivel en torno a 1.700 dólares, mientras que el artículo de Crypto.news citó unos 1.717 dólares, a partir de la misma posición del 9 de noviembre. Ambas estimaciones suponen que el saldo del préstamo, las tenencias de colateral y los parámetros del protocolo permanecen sin cambios.
Ethereum cotizaba cerca de 1.932 dólares el 13 de noviembre, un descenso de alrededor del 5,6% en 24 horas según los datos de precios de Crypto.news. A ese nivel, ETH tendría que caer aproximadamente otro 11% para alcanzar el precio de liquidación estimado.
Patrón de endeudamiento
Entre el 1 de enero de 2025 y el 11 de noviembre de 2026, BTCS tomó prestados unos 152,4 millones de dólares en stablecoins a través de Aave y devolvió unos 89,4 millones, según muestra el informe. Sus préstamos implicaron principalmente USDT, de Tether, y GHO, la stablecoin de Aave. El saldo de endeudamiento DeFi de la compañía fue de unos 63 millones de dólares al 30 de septiembre y de 64,1 millones el 9 de noviembre, incluidos los intereses. Los tipos variables anuales de los préstamos fueron de alrededor del 6,54% para USDT y del 4,5% para GHO a 9 de noviembre, y estos tipos se mueven con las condiciones de préstamo de Aave.
Por qué importa
Para los traders
Con ETH aproximadamente un 11% por encima del nivel de liquidación estimado, nuevas ventas de colateral o devoluciones de deuda por parte de BTCS podrían añadir presión de oferta sobre ETH si los precios se debilitan.
Para los inversores
Que una empresa de tesorería venda ETH con pérdidas para defender deuda DeFi pone de relieve el riesgo de apalancamiento inherente a las estrategias corporativas de tenencia de Ethereum.
Para los desarrolladores
Los factores de salud de las empresas de tesorería en Aave son una señal en tiempo real del riesgo de liquidación, por lo que los equipos de riesgo de los protocolos de préstamo deberían vigilar a los grandes prestatarios concentrados durante las caídas de precios.
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