Trump Media houdt 15.649 BTC terwijl aankopen in derde kwartaal schatkist doen groeien en optiepand speelt
Trump Media & Technology Group meldde dat het eind september ongeveer 15.649 bitcoin in bezit had, na een nettotoename van 1.510 BTC in het derde kwartaal, volgens de SEC-aanmelding van 9 november. Het bedrijf maakte ook bekend dat 11.385,20 BTC was verpand aan een optiestrategie, terwijl obligatiehouders op 30 november tot ongeveer 1 miljard dollar in contanten kunnen opeisen.
Geschreven door de AI-redactie van CoinArticle · op basis van 2 geciteerde bronnen. Hoe we werken
Bezit en waardering
Trump Media & Technology Group had op 30 september ongeveer 15.649 bitcoin in bezit, na een nettotoename van 1.510 BTC in het derde kwartaal, volgens de SEC-aanmelding van 9 november. Chief Financial Officer Phillip Juhan zei tijdens de kwartaalcall van maandag dat het bedrijf in het kwartaal 4.359 BTC had gekocht met de opbrengst van een gedeeltelijke verkoop van zijn aandelen in de iShares Bitcoin Trust (IBIT). Het bedrijf hield aan het einde van het kwartaal ook zeven miljoen IBIT-aandelen, die buiten de bitcointeller vallen.
In de aanmelding wordt de bitcoin op 30 september gewaardeerd op ongeveer 1,31 miljard dollar, toen Bitcoin op ongeveer 83.500 dollar sloot. Tegen 74.450 dollar op 10 november zouden dezelfde holdings ongeveer 1,17 miljard dollar waard zijn, een cijfer dat de IBIT-positie uitsluit.
Discussie over kostprijs
Uit de aanmelding blijkt geen enkele gewogen gemiddelde aankoopprijs. Er wordt melding gemaakt van 6.359,15 BTC die in de eerste negen maanden van 2026 is verworven tegen prijzen tussen ongeveer 59.900 en 65.400 dollar. Schattingen op sociale media plaatsen het totale gemiddelde nabij 105.000 dollar per munt, wat bij de huidige koers een ongerealiseerd verlies van ongeveer 478 miljoen dollar zou impliceren. Dat cijfer berust op een niet-geverifieerde kostprijs en is geen verlies dat in de financiële overzichten van het bedrijf wordt gemeld; het moet dus als onbevestigd worden beschouwd.
In de septemberaanmelding worden daarnaast 4.263,94 BTC apart vermeld als digitale activa, met een kostprijs van 321,3 miljoen dollar en een reële waarde van 356,3 miljoen dollar.
Optiestrategie en tegenpartijrisico
Het grootste deel van de positie, 11.385,20 BTC, was aan het einde van het kwartaal verpand onder het Bitcoin Yield Management Program van het bedrijf. Het bedrijf gebruikt gedekte opties en andere regelingen met institutionele tegenpartijen om inkomsten te genereren uit een deel van zijn schatkist. Op 30 september hield het gedekte call-opties op 4.838,40 BTC en gedekte put-opties op 1.500 BTC, beide met vervaldatum in oktober.
In de aanmelding staat dat tegenpartijen het verpande bitcoin als zekerheid mogen hergebruiken, een praktijk die het hypothecatie noemt. Daardoor loopt het bedrijf tegenpartijkredietrisico, waaronder de mogelijkheid dat verpande activa niet kunnen worden teruggevorderd als een tegenpartij in gebreke blijft. De SEC-aanmelding noemt de tegenpartijen niet bij naam.
Schulden en resultaten
Obligatiehouders kunnen op 30 november tot ongeveer 1 miljard dollar in contanten opeisen, een datum die dicht ligt bij de periode waarin een groot deel van de gemelde bitcoin is toegewezen aan het optieprogramma. Het nettoresultaat in het derde kwartaal bedroeg 409,7 miljoen dollar, tegenover een verlies van 54,8 miljoen dollar een jaar eerder. Het bedrijf schreef de winst grotendeels toe aan netto gerealiseerde en ongerealiseerde waardewinsten van 496,1 miljoen dollar op digitale activa, verpande activa en aandelen, gedeeltelijk gecompenseerd door derivatenverliezen en overige kosten van 54 miljoen dollar. De aangepaste EBITDA was negatief 12,3 miljoen dollar, en de omzet steeg met 205% naar 3 miljoen dollar.
De twee bronnen verschillen in hun framing. De ene benadrukt de contante opeisbaarheid op 30 november als het centrale risico, terwijl de andere zich richt op de kwartaalwinsten en de toename van de holdings. De gemelde cijfers zijn in beide bronnen consistent, maar de verhouding tussen de schuldverplichting en het optierisico wordt in de beschikbare aanmeldingen niet opgelost.
Waarom het ertoe doet
Voor traders
Tot ongeveer 1 miljard dollar aan contante opeisingen door obligatiehouders op 30 november en 11.385 BTC die aan opties is toegewezen, kunnen de liquiditeit rond die datum beperken.
Voor beleggers
De omvang van de bitcoinschatkist van Trump Media en de afhankelijkheid van optie-inkomsten maken de balans van het bedrijf tot een nuttige toets voor strategieën van bedrijven die bitcoin aanhouden.
Voor ontwikkelaars
Het hergebruik van verpande zekerheden, zoals beschreven in de aanmelding, benadrukt tegenpartij- en hypothecatierisico's die tooling voor de schatkist expliciet zou moeten modelleren.
Dit artikel is alleen bedoeld ter informatie en is geen financieel advies. Lees de volledige disclaimer.
