Derivaten

Derivaten zijn financiële contracten waarvan de waarde is afgeleid van de prijs van een onderliggend activum in plaats van van het bezit van het activum zelf. In crypto zijn de belangrijkste derivaten futures, perpetual futures en opties, en samen zijn ze goed voor het grootste deel van het cryptohandelsvolume — aanzienlijk meer dan de spothandel.

Een handelaar die verwacht dat ETH daalt, kan bijvoorbeeld een ETH-perpetualcontract shorten en profiteren van de daling zonder ooit ETH te lenen of te houden. Een miner die zich zorgen maakt over een prijsdaling voordat hij de productie van volgende maand verkoopt, kan zich met futures afdekken en zo vandaag al een effectieve verkoopprijs vastleggen.

Derivaten dienen drie brede doelen: speculatie (weddenschappen met leverage op richting of volatiliteit), afdekking (hedging, het compenseren van risico in bestaand bezit) en prijsvorming (price discovery, het bundelen van marktvisies tot vooruitkijkende prijzen). Ze brengen ook risico's met zich mee die op spotmarkten ontbreken: leverage en liquidatie, tegenpartijrisico op de exchange of het protocol, en fundingkosten. Een veelvoorkomende misvatting is dat het houden van een cryptoderivaat een manier is om de coin te bezitten; een derivatenpositie is een contractuele vordering waarvan de uitkomst de prijs volgt, en ze geeft geen enkele eigenschap van het activum zelf — geen self-custody, geen staking, geen gebruik on-chain.