Liquidatie

Liquidatie is het gedwongen sluiten van een positie met leverage door een exchange wanneer de margin van de handelaar mogelijke verliezen niet meer kan dekken. De exchange verkoopt (of koopt terug) de positie tegen marktprijs om zichzelf en de tegenpartijen te beschermen, en de handelaar verliest doorgaans de margin die aan die positie was toegewezen.

Een handelaar die bijvoorbeeld een long van 10.000 dollar op BTC opent met 10x leverage en 1.000 dollar margin, kan een liquidatieprijs hebben die ongeveer 9-10% onder de instapprijs ligt. Zakt BTC zo ver, dan sluit de exchange de positie automatisch; de 1.000 dollar is weg, ook als de prijs minuten later herstelt.

Liquidaties zijn een kenmerkend onderdeel van cryptoderivatenmarkten. Bij scherpe bewegingen kunnen golven van liquidaties gedwongen verkoop veroorzaken die de prijs verder duwt, wat weer meer liquidaties uitlokt — een cascade die crashes en short squeezes beide versterkt. Exchanges gebruiken verzekeringsfondsen en mechanismen zoals auto-deleveraging om gevallen af te handelen waarin posities niet tegen eerlijke prijzen kunnen worden gesloten. Een veelvoorkomende misvatting is dat liquidatie pas plaatsvindt wanneer je verlies gelijk is aan je volledige margin; exchanges liquideren eerder, bij de maintenance-margindrempel plus fees, dus het gerealiseerde verlies komt eerder dan een naïeve berekening doet vermoeden.