Market maker

Een market maker is een bedrijf of handelaar die continu zowel koop- als verkoopprijzen voor een activum noteert en profiteert van de spread ertussen, terwijl hij de liquiditeit levert waarop andere handelaren vertrouwen. Doordat market makers altijd klaarstaan om beide kanten te nemen, wordt het mogelijk om direct te handelen zonder op een natuurlijke tegenpartij te wachten.

Een market maker op een BTC-paar kan bijvoorbeeld een bid noteren van 59.990 dollar en een ask van 60.010 dollar. Door bij de bid van verkopers te kopen en bij de ask aan kopers te verkopen, verdient hij steeds opnieuw de spread van 20 dollar, terwijl hij probeert zijn nettopositie dicht bij nul te houden. Het grootste risico is voorraad (inventory): een activum opbouwen precies op het moment dat de prijs tegen hem beweegt.

In crypto opereren professionele market-makingbedrijven op de grote exchanges, en tokenprojecten huren hen vaak in om hun markten liquide te houden. In DeFi vervangen automated market makers (AMM's) het bedrijf door een prijsformule en gepoolde stortingen van gewone gebruikers. Exchanges moedigen market making aan met maker-rebates en feekortingen. Een veelvoorkomende misvatting is dat market makers winst maken door prijzen tegen particuliere handelaren in te laten bewegen; hun kernactiviteit is veel kleine spreads verdienen op enorm volume terwijl ze richtingsneutraal blijven — een market maker die grote richtinggevende weddenschappen aangaat, doet iets anders.