Ethena USDe koers

Ethena USDe (USDE) is een synthetische dollar die wordt uitgegeven door het Ethena-protocol. Hij beoogt de waarde van één Amerikaanse dollar te volgen, maar werkt anders dan stablecoins met fiatdekking, zoals USDT of USDC: in plaats van dollars bij een bank aan te houden, behoudt USDe zijn peg via een marktneutrale handelsstrategie die deltahedging heet.

USDe werd in 2024 gelanceerd, ontwikkeld door Ethena Labs, en groeide snel uit tot een van de grotere aan de dollar gekoppelde assets in crypto. Het protocol omschrijft USDe als een "synthetische dollar" en niet als stablecoin, om te benadrukken dat de dekking bestaat uit cryptoonderpand en derivatenposities in plaats van bankdeposito's.

Hoe de peg werkt

Wanneer USDe wordt gemint, houdt het protocol cryptoonderpand aan – zoals gestaakte ether en andere assets – en opent het tegelijk shortposities in perpetual futures van gelijke omvang. Als de prijs van het onderpand stijgt, verliest de shortpositie een gelijk bedrag, en omgekeerd, zodat de gecombineerde portefeuille in dollars uitgedrukt grofweg stabiel blijft. De strategie kan ook rendement opleveren uit stakingbeloningen en uit de funding rates die handelaren in perpetual futures betalen, en dat geeft het protocol door aan gebruikers die USDe staken als sUSDe.

USDe heeft geen vast maximaal aanbod; tokens worden gemint en ingewisseld naarmate onderpand het protocol in- en uitstroomt. De token circuleert op veel netwerken, waaronder Ethereum en een breed scala aan layer 2-netwerken en alternatieve chains, en wordt in DeFi gebruikt als in dollars luidende asset voor handel, onderpand en rendement. Het ontwerp kent eigen, specifieke risico's – waaronder tegenpartijrisico bij exchanges en perioden met negatieve funding rates – die verschillen van de reserverisico's van stablecoins met fiatdekking.