Funding-Rate

Die Funding-Rate ist eine periodische Zahlung zwischen den Long- und Short-Haltern von Perpetual Futures, die den Preis des Perpetual an den Spot-Preis des zugrunde liegenden Assets gekoppelt halten soll. Notiert der Perpetual über dem Spot, ist das Funding positiv und Longs zahlen an Shorts; notiert er darunter, zahlen Shorts an Longs.

Bei einer Funding-Rate von 0,01 %, die alle acht Stunden gezahlt wird, zahlt ein Trader mit einer Long-Position über 100.000 US-Dollar zum Beispiel bei jedem Funding-Intervall 10 US-Dollar an die Shorts. Über einen Monat dauerhaft positiven Fundings summiert sich diese Belastung zu einem spürbaren Hemmnis für die Position, unabhängig von der Kursbewegung.

Da Perpetuals nie auslaufen, ersetzt das Funding die Abwicklung: Es macht das Halten der überfüllten Seite teuer und schiebt den Kontraktpreis zurück in Richtung Spot. Trader lesen das Funding auch als Stimmungsindikator – dauerhaft hohes positives Funding deutet auf eine aggressive, gehebelte Long-Positionierung hin, der oft scharfe Korrekturen folgen, wenn diese Longs aufgelöst werden. Ein verbreiteter Irrtum ist, dass die Börse das Funding als Gebühr einnimmt; das Funding fließt zwischen Tradern auf gegenüberliegenden Seiten, wobei die Börse die Übertragung lediglich vermittelt (sie erhebt allerdings gesondert eigene Handelsgebühren).