Short

Short zu gehen bedeutet, eine Position einzunehmen, die profitiert, wenn der Preis fällt. In der klassischen Form leiht ein Leerverkäufer ein Asset, verkauft es zum aktuellen Preis und kauft es später günstiger zurück, um es dem Verleiher zurückzugeben, und streicht die Differenz ein. Im Kryptobereich wird Shorten meist einfacher über Derivate wie Perpetual Futures betrieben.

Ein Trader, der 1 BTC zu 60.000 US-Dollar shortet und die Position bei 54.000 US-Dollar schließt, verdient vor Gebühren und Funding-Kosten 6.000 US-Dollar. Steigt BTC stattdessen auf 66.000 US-Dollar, verliert der Trader 6.000 US-Dollar – und mit Hebel kann schon eine kleinere ungünstige Bewegung die Margin vollständig vernichten.

Shorten hat ein asymmetrisches Risikoprofil: Der maximale Gewinn ist begrenzt (der Preis kann nur auf null fallen), während der theoretische Verlust unbegrenzt ist, da der Preis keine Obergrenze hat. Überfüllte Shorts befeuern außerdem Short Squeezes, bei denen ein steigender Preis Shorts zum Rückkauf zwingt und den Preis weiter nach oben treibt. Ein verbreiteter Irrtum ist, Shorten sei grundsätzlich manipulativ oder eine „Wette gegen das Ökosystem“; Shorts erhöhen die Liquidität, bringen negative Informationen zum Ausdruck und sind in jedem reifen Markt ein normaler Teil der Preisfindung.