Synthetix Kurs

Synthetix ist eines der am längsten laufenden DeFi-Protokolle. Es wurde 2017 unter dem Namen Havven gestartet und 2018 umbenannt. Ursprünglich konnten Nutzer damit synthetische Vermögenswerte prägen, die den Preis von Währungen, Rohstoffen und Aktien abbilden; seither hat es sich auf den dezentralen Handel mit Perpetual Futures auf Ethereum neu ausgerichtet.

Wie Synthetix funktioniert

In seiner heutigen Form betreibt Synthetix ein Perpetual-Futures-Protokoll mit einem hybriden Design: Das Order-Matching erfolgt off-chain auf einem leistungsstarken zentralen Limit-Orderbuch, während die Abwicklung auf Ethereum stattfindet. Diese Kombination soll Tradern die Latenz und Tiefe bieten, die sie von zentralisierten Handelsplätzen erwarten, und zugleich Verwahrung und Finalität on-chain halten; außerdem verringert sie die Anfälligkeit für Front-Running im Vergleich zu einem vollständig On-Chain-Order-Flow.

Liquidität wird über den Synthetix Liquidity Pool bereitgestellt, in den Teilnehmer Sicherheiten einzahlen, die die Handelsaktivität absichern. SNX ist der Token des Protokolls, der historisch als Sicherheit gestakt wurde, um synthetische Vermögenswerte abzusichern, wobei Staker die durch den Handel erzeugten Gebühren erhalten und das entsprechende Risiko tragen. In den verfügbaren Daten ist kein festes Maximalangebot veröffentlicht; das Gesamtangebot beträgt rund 581 Millionen SNX, von denen nahezu alle im Umlauf sind.

Rolle im Ökosystem

Synthetix war eine Quelle für DeFi-Designideen, die andere Protokolle übernommen haben, darunter das Modell der gepoolten Gegenpartei, bei dem alle Trader gegen einen gemeinsamen Sicherheitenpool handeln statt gegen einzelne Gegenparteien. Es hat mehrere größere Architekturrevisionen durchlaufen und war zu verschiedenen Zeitpunkten in Ethereum-Layer-2-Netzwerken im Einsatz. Es bleibt eine der Referenzimplementierungen für On-Chain-Derivate. Seine lange Betriebsgeschichte über mehrere Marktzyklen hinweg liefert eine ungewöhnlich gut sichtbare Dokumentation dafür, wie sich seine Sicherheiten- und Anreizmechanismen unter Stress verhalten.