MARA liquida 13.597 BTC y devuelve 750 millones de dólares en préstamos respaldados en bitcoin
MARA Holdings vendió 13.597 bitcoins por unos 1.100 millones de dólares tras el 30 de septiembre y utilizó 750 millones de dólares para cancelar íntegramente sus préstamos respaldados en bitcoin, según un informe presentado el 9 de noviembre. La devolución libera 17.477 BTC de colateral pignorado, pero unos 924 millones de dólares en bonos convertibles con derechos de venta en efectivo para 2027 siguen pendientes.
Escrito por la redacción de IA de CoinArticle · a partir de 2 fuentes citadas. Cómo trabajamos
Lo que se reveló
MARA Holdings devolvió sus préstamos a plazo respaldados en bitcoin por 750 millones de dólares tras vender 13.597 BTC por aproximadamente 1.100 millones de dólares después del 30 de septiembre, según su informe presentado el 9 de noviembre. La devolución eliminó los derechos condicionales de liquidación de los prestamistas sobre el colateral pignorado. Las divulgaciones no incluyeron las fechas exactas de las transacciones.
La devolución liberó 17.477 BTC previamente pignorados a los prestamistas. Las fuentes difieren en cómo enmarcan esta cifra: CryptoSlate describe la cancelación del préstamo como el fin de la exposición a la liquidación del colateral, mientras que Crypto.news señala que la liberación cambia qué activos puede utilizar la empresa y no crea nuevos bitcoins. Crypto.news calcula que el colateral liberado superó en 3.880 BTC a las monedas vendidas, una diferencia que refleja las dos transacciones y no un aumento de las tenencias totales.
Deuda pendiente
Cancelar los préstamos respaldados en bitcoin no elimina las obligaciones de efectivo a corto plazo de MARA. Al 30 de septiembre, la compañía tenía 291,6 millones de dólares en bonos con vencimiento en junio de 2031 que conllevan un derecho de venta en efectivo el 4 de junio de 2027, y 632,5 millones de dólares en bonos de marzo de 2030 con un derecho de venta el 1 de diciembre de 2027, lo que suma un total de 924,1 millones de dólares. Una opción de venta en efectivo permite a los tenedores exigir la recompra a valor nominal más cualquier interés especial impago aplicable. Los vencimientos contractuales de los bonos siguen siendo en 2030 y 2031, y el efectivo real requerido depende de qué tenedores ejerzan la opción. Otros 48 millones de dólares en bonos vencen el 1 de diciembre.
Fuentes de financiación y usos declarados
MARA informó de 946,5 millones de dólares en efectivo y equivalentes al entrar en el cuarto trimestre, excluyendo 12 millones de dólares de efectivo restringido, con alrededor de un 11 % en euros en poder de su filial mayoritaria Exaion. Si se suman los aproximadamente 350 millones de dólares restantes tras la cancelación del préstamo al efectivo de septiembre, se obtiene una cifra aproximada de 1.300 millones de dólares antes de otros movimientos de caja. La compañía también informó de unos 1.500 millones de dólares de capacidad no utilizada en su programa de emisión de acciones en el mercado (at-the-market) al 30 de septiembre. La dirección afirmó que los recursos existentes cubrirían las obligaciones y las necesidades de crecimiento durante los próximos doce meses y más allá.
La carta a los accionistas de la dirección enumera otros usos de los fondos: infraestructura de IA, las opciones de venta de los bonos y posibles recompras de acciones. La salida de caja operativa fue de 642,7 millones de dólares en los primeros nueve meses de 2026, pero los ingresos por venta de bitcoin se clasifican como flujos de caja de inversión, por lo que esa cifra por sí sola no establece una brecha de financiación.
Adquisición pendiente
La adquisición prevista de la empresa de energía Long Ridge seguía pendiente en las divulgaciones del 9 de noviembre. La operación tiene un valor empresarial de unos 1.500 millones de dólares, incluida una deuda asumida de hasta unos 900 millones de dólares, y el informe menciona un compromiso de financiación puente de hasta 785 millones de dólares.
Contexto de las ventas
Crypto.news informa de que MARA ha vendido más de 40.000 BTC en sus transacciones de 2026 divulgadas y que las ventas más recientes promediaron unos 81.039 dólares por moneda. La compañía afirmó que había tomado préstamos con garantía en bitcoin cuando el activo cotizaba cerca de 64.000 dólares y estimó un beneficio neto de 170 millones de dólares derivado de la financiación y la ejecución, una cifra presentada como valoración propia. Ninguno de los dos medios informa de que un prestamista haya liquidado colateral durante las recientes caídas del mercado; el historial divulgado describe una decisión de tesorería de vender y cancelar los préstamos.
Por qué importa
Para los traders
La devolución del préstamo elimina un canal de liquidación, pero las ejecuciones de las opciones de venta de los tenedores con vencimiento en diciembre de 2027 y la actividad vendedora on-chain siguen siendo las variables a vigilar.
Para los inversores
El paso de MARA desde las tenencias apalancadas de bitcoin hacia el efectivo y la infraestructura de IA muestra cómo los mineros reasignan los activos de tesorería en medio de la presión de financiación.
Para los desarrolladores
Los mineros que usan bitcoin como colateral se enfrentan a una disyuntiva entre el riesgo de liquidación y las ventas forzosas, algo que importa a cualquier protocolo que ofrezca préstamos respaldados en BTC.
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