Slippage

El slippage es la diferencia entre el precio que esperabas para una operación y el precio que realmente obtuviste. Ocurre porque los precios se mueven entre la decisión y la ejecución, y porque las órdenes grandes consumen varios niveles del libro de órdenes y se ejecutan a precios cada vez peores.

Por ejemplo, si compras a mercado 50.000 dólares de una altcoin de baja capitalización cotizada a 2,00 dólares, tu orden podría agotar a los vendedores a 2,00 dólares y seguir ejecutándose a 2,01, 2,03 y 2,06 dólares, para un precio medio de 2,03 dólares: alrededor de un 1,5 % de slippage. La misma orden en un mercado profundo de BTC podría deslizarse solo una fracción de punto básico.

El slippage es mayor en mercados ilíquidos, durante noticias volátiles y en órdenes grandes en relación con la profundidad disponible. Los traders lo gestionan usando órdenes límite, dividiendo las órdenes grandes en piezas más pequeñas y operando pares líquidos. En los exchanges descentralizados normalmente se fija una tolerancia de slippage; si es demasiado alta, invita a ataques sandwich, y si es demasiado baja, provoca transacciones fallidas. Un error común es creer que el slippage siempre es una pérdida (los precios también pueden moverse a tu favor entre la orden y la ejecución), pero en las órdenes de mercado que cruzan un spread, esperar cierto coste es lo realista.