Funding rate

De funding rate is een periodieke betaling tussen houders van longs en shorts van perpetual futures, bedoeld om de prijs van de perpetual verankerd te houden aan de spotprijs van het onderliggende activum. Wanneer de perpetual boven spot handelt, is de funding positief en betalen longs aan shorts; wanneer hij eronder handelt, betalen shorts aan longs.

Bij een funding rate van 0,01%, betaald elke acht uur, betaalt een handelaar met een long van 100.000 dollar bijvoorbeeld bij elk fundinginterval 10 dollar aan shorts. Over een maand van aanhoudend positieve funding stapelt die kost zich op tot een merkbare rem op de positie, los van de prijsbeweging.

Omdat perpetuals nooit verlopen, is funding het mechanisme dat de afwikkeling vervangt: het maakt het aanhouden van de overvolle kant duur en duwt de contractprijs terug richting spot. Handelaren lezen funding ook als stemmingsmeter — aanhoudend hoge positieve funding wijst op agressieve, met leverage genomen longposities, wat vaak voorafgaat aan scherpe correcties wanneer die longs worden afgebouwd. Een veelvoorkomende misvatting is dat de exchange funding als fee int; funding stroomt tussen handelaren aan tegengestelde kanten, waarbij de exchange de overdracht slechts faciliteert (al rekent hij zelf apart handelsfees).