Demokraten erwägen umfassenderes Krypto-Marktstrukturgesetz, da sich der US-Zeitplan auf 2027 verschiebt
Berichten zufolge diskutieren Demokraten im Repräsentantenhaus, eine Änderung des Clarity Act zu einem breiteren Krypto-Marktstrukturgesetz für den nächsten Kongress auszubauen. Analysten sagen, die Zwischenwahlergebnisse verschieben den Zeitplan für bundesweite Krypto-Regeln, wobei 2027 nun die realistische Planungsannahme ist.
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Demokraten erwägen ein umfassenderes Marktstrukturgesetz
Demokraten im Repräsentantenhaus beraten über Pläne, die Crypto Investor and Consumer Bill of Rights, eine vom Abgeordneten Maxine Waters angeführte Änderung des Clarity Act, im nächsten Kongress zu einem umfassenderen Krypto-Marktstrukturgesetz auszubauen, berichtete die Journalistin Eleanor Terrett. Laut Quellen, die Terrett zitiert, würde der Vorschlag der SEC mehr Aufsichtsbefugnisse über Krypto-Märkte geben und die Rolle der CFTC einschränken. Die Berichterstattung von Decrypt über dieselben Pläne stützt sich auf Terretts Darstellung, sodass die Einzelheiten des Vorschlags durch offizielle Gesetzestexte noch unbestätigt sind.
Wie die Zwischenwahlen das Bild verändert haben
Quellen sind sich uneinig, wie stark sich das Wahlergebnis auf die Krypto-Politik ausgewirkt hat. Decrypt beschrieb unter Berufung auf Experten das Ergebnis als möglichen Rückschlag für eine politische Agenda, die die republikanische Regierung weitgehend vorangetrieben hat, und merkte an, dass Krypto-Politik möglicherweise überparteilicher wird. Die Interessenvertretung Stand With Crypto meldete, dass 27 ihrer 45 unterstützten Kandidaten gewonnen haben, 12 verloren haben und sechs Rennen zum Zeitpunkt der Berichterstattung noch offen waren, und dass fast die Hälfte ihrer Unterstützten Demokraten sind. Die Zählung der Gruppe ist ihre eigene und wurde nicht unabhängig überprüft.
Analysten sind sich uneins über den Verlust des republikanischen Abgeordneten Bryan Steil, der den Unterausschuss für digitale Vermögenswerte des Repräsentantenhauses leitete. Der Leiter der Forschung bei CoinShares, James Butterfill, bezeichnete seine Niederlage als "bedeutenden Verlust" für Krypto, verwies aber zugleich auf krypto-freundliche Gewinner auf beiden Seiten des politischen Spektrums. Butterfill sagte, die zentrale Herausforderung bestehe nun darin, diese Unterstützung in verabschiedete Gesetze umzusetzen.
Der Weg und der Zeitplan des Clarity Act
Der Clarity Act geriet im September im Senat nach einer verfahrenstechnischen Niederlage ins Stocken. Carlos Guzman, Vizepräsident für Forschung bei GSR, sagte, das Gesetz sei schwerer zu verabschieden geworden, sei aber nicht gescheitert, und fügte hinzu, dass jede Einigung mit den Demokraten voraussichtlich stärkere Verbraucherschutzbestimmungen und Regeln zu Interessenkonflikten erfordern würde. Die Demokraten haben auf Beschränkungen gedrängt, damit Amtsträger und ihre Familien nicht von der Branche profitieren, ein Punkt, den Senatorin Elizabeth Warren betont hat.
Abhishek Vaidyanathan, Chief Legal Officer der NEAR Foundation, äußerte sich konkreter zum Zeitplan. Er sagte, der vorliegende Text würde am 3. Januar auslaufen, falls er nicht in der Sitzungsperiode nach den Wahlen verabschiedet wird, und er betrachtet 2027 als realistische Planungsannahme. Er rechnet mit einem Gesetz mit derselben Struktur, aber strengeren Pflichten zu illegalen Finanzströmen und Ethik. Guzman und Vaidyanathan wiesen beide darauf hin, dass sich die Kongressaufsicht über SEC und CFTC mit der neuen Mehrheit ändern wird, auch wenn die Führung der Behörden und ihre Regelsetzung weiterlaufen.
Behördliches Handeln geht unabhängig weiter
Da sich die Gesetzgebung verzögert, handeln die Regulierungsbehörden eigenständig. Butterfill argumentierte, Krypto werde weniger vom Clarity Act abhängig, da SEC und CFTC ohne den Kongress für Klarheit sorgen. Vaidyanathan warnte, behördliche Leitlinien hätten nicht die Beständigkeit eines Gesetzes und gäben der CFTC keine umfassende Regelsetzungsbefugnis für den Spot-Markt. Die von der SEC am 18. August angekündigte vorgeschlagene Regulierung Regulation Crypto Assets würde bestimmte Angebote von bis zu 5 Millionen US-Dollar über vier Jahre oder 75 Millionen US-Dollar über zwölf Monate ermöglichen, mit einer Frist für Stellungnahmen bis zum 20. Oktober. Bei den Stablecoin-Regeln ist man weiter: Die endgültige Regel der OCC, am 21. Oktober veröffentlicht, bestätigt, dass der GENIUS Act und seine Durchführungsbestimmungen am 18. Januar 2027 in Kraft treten.
Entwicklerrisiko und Finanzierungskosten
Vaidyanathan bezeichnete dezentrale Finanzprodukte und Entwickler, die US-Nutzer bedienen, als umstrittensten Bereich. Der Senatstext beschränkte den Schutz für Entwickler auf einen zivilrechtlichen Sicherheitshafen, und ein Vorschlag der demokratischen Mitglieder des Senatsbankenausschusses würde jene erfassen, die die Benutzeroberfläche eines Protokolls entwerfen, betreiben oder kontrollieren oder daraus wesentlich profitieren. Nach diesem Ansatz würde das Finanzministerium entscheiden, ob ein Protokoll dezentral genug ist, um außerhalb des Regimes zu fallen. Vaidyanathan merkte an, dass es heute keinen gesetzlichen Sicherheitshafen gibt und dass die Strafverfolgungspraxis des Justizministeriums sich ohne Gesetzgebung ändern kann.
Arash Jalali, CEO von Revona, konzentrierte sich auf die Finanzierung. Er nannte die Renditen der US-Staatsanleihen am Tag der Berichterstattung: 4,546 % für zweijährige Anleihen, 4,888 % für zehnjährige und 5,282 % für dreißigjährige, und sagte, die hohe Staatsverschuldung könne die langfristigen Renditen auf erhöhtem Niveau halten. Er riet Entwicklern mit bestehender Nachfrage, verzögerte Einnahmen gegen die Kosten des Wartens auf günstigere Kredite abzuwägen.
Warum es wichtig ist
Für Trader
Der Zeitplan des Clarity Act deutet nun auf 2027 hin, sodass kurzfristige Kursbewegungen, die an ein verabschiedetes Gesetz geknüpft sind, in den nächsten 24 bis 72 Stunden unwahrscheinlich sind.
Für Investoren
Ein ins Stocken geratener Clarity Act verlagert den Regulierungsweg hin zur Regelsetzung durch Behörden und zu Stablecoin-Rahmenwerken, die eine andere Beständigkeit haben als ein Gesetz.
Für Entwickler
Teams sollten prüfen, wer ihre Benutzeroberflächen kontrolliert und wer von ihrem Protokoll profitiert, da der Sicherheitshafen für Entwickler weiterhin ungeklärt ist.
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