Liquidación

La liquidación es el cierre forzoso de una posición apalancada por parte de un exchange cuando el margen del trader ya no puede cubrir las posibles pérdidas. El exchange vende (o recompra) la posición a precio de mercado para protegerse a sí mismo y a las contrapartes, y el trader normalmente pierde el margen asignado a esa posición.

Por ejemplo, un trader que abre un long de 10.000 dólares en BTC con un apalancamiento de 10x y 1.000 dólares de margen podría tener un precio de liquidación aproximadamente un 9-10 % por debajo de la entrada. Si BTC cae tanto, el exchange cierra la posición automáticamente; los 1.000 dólares se pierden aunque el precio rebote minutos después.

Las liquidaciones son una característica definitoria de los mercados de derivados de criptomonedas. Durante movimientos bruscos, las oleadas de liquidaciones pueden forzar ventas que empujan el precio todavía más, desencadenando más liquidaciones: una cascada que amplifica por igual los desplomes y los short squeezes. Los exchanges usan fondos de seguro y mecanismos como el desapalancamiento automático (auto-deleveraging) para gestionar los casos en que las posiciones no pueden cerrarse a precios justos. Un error común es creer que la liquidación solo ocurre cuando tu pérdida iguala todo tu margen; los exchanges liquidan antes, en el umbral del margen de mantenimiento más las comisiones, de modo que la pérdida realizada llega antes de lo que sugiere un cálculo ingenuo.