Opciones

Las opciones son contratos que dan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar (una call) o vender (una put) un activo a un precio fijado —el strike— en una fecha de vencimiento o antes. El comprador paga por adelantado una prima por ese derecho; el vendedor cobra la prima y asume la obligación si la opción se ejerce.

Por ejemplo, un trader que compra una call de BTC con un strike de 70.000 dólares que vence el mes que viene, por una prima de 1.500 dólares, gana si BTC sube de forma significativa por encima de 70.000 dólares antes del vencimiento. Si BTC se queda por debajo del strike, la opción vence sin valor y la pérdida queda limitada a la prima de 1.500 dólares.

Esta asimetría es el atractivo: los compradores de opciones tienen un riesgo a la baja limitado y conocido y un potencial al alza apalancado, mientras que los vendedores ganan primas constantes pero asumen un riesgo potencialmente grande. Los precios de las opciones dependen en gran medida de la volatilidad implícita y del tiempo restante, no solo de la dirección, así que un trader puede acertar con la dirección y aun así perder dinero por el desgaste temporal (time decay). Las opciones de criptomonedas se negocian en plataformas centralizadas especializadas y en protocolos DeFi. Un error común es creer que las opciones son simplemente apuestas apalancadas; son instrumentos de volatilidad y probabilidad, y existen estrategias de cobertura, de generación de ingresos y para escenarios laterales, además de la especulación direccional.