APY

APY, oder Annual Percentage Yield (jährliche Effektivrendite), ist die jährliche Rendite einschließlich der Wirkung des Zinseszinses – also Zinsen auf bereits verdiente Zinsen. Er beantwortet die Frage: Wenn der heutige Satz ein volles Jahr lang gelten würde und alle Erträge laufend reinvestiert würden, wie stark würde meine Einlage wachsen? Da der Zinseszins die Summe erhöht, ist der APY stets höher als der entsprechende APR bei gleichem zugrunde liegenden Satz, und die Lücke wächst, je höher die Sätze sind und je häufiger aufgezinst wird.

Ein konkretes Beispiel: Ein Vault zahlt 1 % pro Monat. Als einfacher APR angegeben sind das 12 %, doch werden die Erträge jedes Monats reinvestiert, wächst eine Einlage von 1.000 USDC nach einem Jahr auf etwa 1.126,8 USDC – ein APY von rund 12,7 %. Auto-Compounding-Vaults, die Belohnungen automatisch ernten und reinvestieren, bewerben typischerweise den APY, weil der Zinseszins im Produkt eingebaut ist.

Ein verbreiteter Irrtum ist, ein angegebener APY sei eine garantierte Jahresrendite. In DeFi ist er fast immer eine Projektion: der aktuelle Momentansatz, auf ein Jahr hochgerechnet, obwohl sich die Sätze mit Pool-Aktivität und Belohnungs-Emissionen ständig ändern. Auffällige dreistellige APYs stammen meist aus Emissionen eines Tokens, dessen Preis sinkt, wenn Farmer verkaufen, sodass die tatsächliche Rendite nur ein Bruchteil der Schlagzeilenzahl sein kann. Prüfen Sie beim Vergleich von Möglichkeiten, ob es sich um APR oder APY handelt und worin die Rendite tatsächlich gezahlt wird.