Restaking

Restaking ist die Praxis, Token, die bereits zur Absicherung eines Netzwerks gestakt sind, gleichzeitig als Sicherheit zur Absicherung weiterer Protokolle zu nutzen und dafür zusätzliche Belohnungen zu erhalten, im Gegenzug für ein zusätzliches Slashing-Risiko. Die Idee ist, die ökonomische Sicherheit einer Blockchain zu vermieten: Statt dass jeder neue Dienst sein eigenes Validatoren-Set und seinen eigenen Token aufbauen muss, leiht er sich die Sicherheit einer etablierten Einsatzbasis.

Das klassische Beispiel ist EigenLayer auf Ethereum. Ein ETH-Staker – oder ein Halter eines Liquid-Staking-Tokens wie stETH – meldet sich bei EigenLayer an und verpflichtet seinen Einsatz, Dienste wie Data-Availability-Layer, Orakel-Netzwerke oder Bridges abzusichern, sogenannte Actively Validated Services. Jeder Dienst legt seine eigenen Pflichten und Slashing-Bedingungen fest; Betreiber, die dagegen verstoßen, können restakte Gelder verlieren. Im Gegenzug erhalten Restaker zusätzliche Rendite, die von diesen Diensten gezahlt wird.

Ein verbreiteter Irrtum ist, Restaking sei freier Zusatzertrag auf brachliegendem Einsatz – dasselbe Kapital ist nun mehreren unabhängigen Slashing-Regimen ausgesetzt, sodass sich Risiken aufaddieren, statt sich zu diversifizieren. Kritiker verweisen zudem auf systemische Bedenken: Ist ein großer Teil des Einsatzes einer Chain restaked und fällt ein weit verbreiteter Dienst aus oder löst massenhaft Slashing aus, könnte sich der Stress bis auf das Basisnetzwerk fortpflanzen. Restaking verstärkt sowohl die Produktivität als auch die Fragilität gestakten Kapitals.