Vesting

Vesting ist ein Zeitplan, der zugeteilte Token schrittweise über die Zeit statt auf einmal freigibt und typischerweise auf die Zuteilungen von Team, Beratern und frühen Investoren eines Projekts angewendet wird. Sein Zweck ist die Interessenangleichung: Insider, die jahrelang auf ihre Token warten müssen, haben einen Anreiz, weiter am Projekt zu bauen, und der Markt wird vor einer Flut von Insider-Verkäufen beim Start geschützt.

Eine typische Struktur kombiniert einen Cliff und lineare Freigabe. Ein konkretes Beispiel: Die Zuteilung eines Gründerteams könnte einen einjährigen Cliff haben – in den ersten zwölf Monaten wird nichts ausgezahlt – gefolgt von linearem Vesting über die nächsten drei Jahre, bei dem monatlich etwa ein Sechsunddreißigstel des Rests freigegeben wird. Viele Projekte setzen das on-chain mit Vesting-Contracts durch, die die Token halten und Auszahlungen nur nach Freigabe erlauben, sodass der Zeitplan überprüfbar ist statt nur ein Versprechen in einem Dokument.

Wer einen Token bewertet, sollte den Vesting-Plan unbedingt lesen: Er zeigt, wann große Tranchen des derzeit gesperrten Angebots bei Haltern ankommen, die verkaufen könnten, und es gibt öffentliche Tracker, die gezielt bevorstehende Unlocks anzeigen. Ein verbreiteter Irrtum ist, Vesting verhindere Insider-Verkäufe – es verzögert und verteilt sie nur, und die Preise werden rund um große Unlock-Termine häufig schwächer, weil der Markt das neue Angebot vorwegnimmt. Kurzes oder fehlendes Vesting für Insider ist ein klassisches Warnsignal, da es einem Team erlaubt, sofort zu profitieren, ob das Projekt erfolgreich ist oder nicht.