Yield Farming

Yield Farming ist die Praxis, Krypto-Assets zwischen DeFi-Protokollen zu verschieben, um Erträge zu erzielen, typischerweise indem man Liquidität bereitstellt, Kredite vergibt oder Token stakt, im Gegenzug für Gebühren und Belohnungs-Token. Der Begriff „Farming“ stammt aus dem DeFi Summer 2020, als Protokolle begannen, ihre Governance-Token als Anreiz an Nutzer zu verteilen, und die Erträge aus dem Stapeln dieser Belohnungen beträchtlich sein konnten.

Ein konkretes Beispiel: Ein Farmer zahlt ETH und USDC in einen Pool einer dezentralen Börse ein, erhält LP-Token und stakt diese LP-Token dann im Belohnungs-Contract des Protokolls. Nun verdient er drei Dinge gleichzeitig: Handelsgebühren aus dem Pool sowie die Emissionen des Belohnungs-Tokens des Protokolls, und er könnte die Belohnungs-Token zusätzlich anderswo verleihen. Es gibt spezialisierte Plattformen, die allein dazu da sind, diese Schleifen zu automatisieren und die Erträge automatisch zu reinvestieren.

Ein verbreiteter Irrtum ist, ein hoher beworbener APY spiegle nachhaltiges Einkommen wider – sehr oft wird er in einem neu geschaffenen Token ausgezahlt, dessen Preis fällt, wenn Farmer ihre Belohnungen verkaufen, sodass die tatsächlich erzielte Rendite weit unter der Schlagzeilenzahl liegt. Yield Farming bündelt zudem Risiken: Smart-Contract-Fehler auf jeder Ebene, Impermanent Loss in den Pools und die Möglichkeit, dass ein Belohnungs-Token vollständig zusammenbricht. Hohe Renditen im DeFi sind in der Regel eine Entschädigung für diese Risiken, kein geschenktes Geld.