Los ETF de Bitcoin y Ether registran las mayores salidas desde noviembre

El balance semanal muestra que los fondos de Ether se desangran más rápido

En la semana completa, los ETF spot de Bitcoin registraron salidas netas de 203 millones de dólares, mientras que los ETF spot de Ethereum perdieron 432 millones, según un resumen semanal de Crypto Briefing. Los fondos de Ether perdieron más del doble que sus equivalentes de Bitcoin pese a que los productos de Bitcoin son mucho mayores, una brecha que apunta a un debilitamiento de la preferencia de los inversores por Ether más que a una conmoción puntual.

Los ETF de Ethereum acumularon hasta 23 días consecutivos de salidas en octubre, la racha más larga para estos productos. Los flujos de Bitcoin fueron más mixtos, con dinero que entraba y salía en días distintos en lugar de drenarse en una sola dirección.

El hackeo de Binance y la reacción del mercado

El Bitcoin cayó alrededor de un 4 % hasta unos 76.400 dólares el viernes, y más de 1.300 millones de dólares en posiciones apalancadas fueron liquidadas, según Decrypt. Es un movimiento brusco, aunque menor que la caída de casi un 11 % que siguió a un ataque fallido contra Binance en 2018.

Binance afirmó que cubrirá todas las pérdidas con fondos propios y con una reserva de emergencia. Tether y Circle congelaron más de 2.300 millones de dólares en stablecoins robadas. Para el sábado, el Bitcoin se había estabilizado cerca de 77.520 dólares, con una subida del 0,5 % en 24 horas pero una caída del 3,3 % en la semana, y la capitalización total del mercado cripto se mantenía en torno a 2,7 billones de dólares.

Desglose por emisor

FBTC, de Fidelity, perdió 201 millones de dólares el viernes, mientras que ARKB, de ARK 21Shares, cedió 129,5 millones. GBTC, de Grayscale, registró retiradas por 53,3 millones de dólares y BITB, de Bitwise, perdió 25,7 millones. Entre BlackRock, Fidelity y ARK 21Shares sumaron 564,2 millones de dólares, alrededor del 87,7 % de las retiradas netas del día, y ninguno de los otros siete productos de Bitcoin registró flujos positivos.

ETHA, de BlackRock, perdió 76,6 millones de dólares en el lado de Ether, seguido de 34,1 millones de Ethereum Mini Trust, de Grayscale, y 21,5 millones de otro emisor. Los ETF de Solana perdieron 10,8 millones de dólares el viernes, su quinta jornada consecutiva de salidas, con un total de unos 72 millones en la semana, según Decrypt. IBIT, de BlackRock, cerró de todos modos el periodo de cinco sesiones en positivo, al captar 410,6 millones de dólares en los primeros cuatro días, para 176,9 millones de entradas semanales tras los reembolsos del viernes. La semana de Fidelity terminó con una salida de 166 millones.

Contexto mensual y acumulado

Antes del viernes, los ETF de Bitcoin habían recaudado 440,8 millones de dólares entre el 26 y el 29 de octubre, con entradas diarias que comenzaron en 110,3 millones el lunes y alcanzaron un máximo de 176 millones el martes. Las retiradas del viernes superaron esa entrada de cuatro días en 202,4 millones de dólares. La semana anterior, del 19 al 23 de octubre, había cerrado con entradas netas de 301,2 millones de dólares.

La tabla histórica de Farside muestra una retirada mayor de 691,7 millones de dólares el 25 de junio, y la salida del viernes superó por poco los 635,6 millones retirados el 22 de octubre. Según los totales diarios redondeados de Farside, la salida neta de los ETF de Bitcoin en octubre asciende a unos 516 millones de dólares; antes de la última sesión, el mes era positivo en 127,3 millones. IBIT captó 932,1 millones de dólares durante octubre, mientras que el resto de fondos de Bitcoin perdieron en conjunto unos 1.450 millones.

Los fondos de Ethereum llevaron las pérdidas de octubre a unos 1.600 millones de dólares o más, según Decrypt y el resumen de Crypto Briefing, que situó las salidas mensuales combinadas de los ETF de Bitcoin y Ether por encima de los 1.000 millones de dólares. Desde su estreno en enero de 2024, los ETF de Bitcoin en EE. UU. han acumulado unos 57.000 millones de dólares en entradas netas según Farside, mientras que el rastreador de Decrypt sitúa la cifra en 57.400 millones. Crypto Briefing estima que los activos de los fondos de Bitcoin rondan entre 98.000 y 99.000 millones de dólares. Los ETF de Ether, lanzados en julio de 2024, han captado una estimación de 12.000 a 14.000 millones de dólares en entradas acumuladas. Las entradas acumuladas de IBIT ascienden a 66.310 millones de dólares, mientras que GBTC ha registrado retiradas netas por 28.049 millones.

Contexto macroeconómico

La Reserva Federal mantuvo los tipos entre el 3,75 % y el 4 % el miércoles, pero dos responsables votaron a favor de una subida, y los operadores habían fijado en más del 70 % las probabilidades de un aumento en diciembre, según Decrypt. Los operadores de mercados de predicción en Myriad, una plataforma gestionada por la empresa matriz de Decrypt, se han vuelto bajistas con Ethereum, al otorgarle un 51,3 % de probabilidades de caer hasta 1.500 dólares antes de alcanzar los 3.000.

Por qué importa

Para los traders

Las salidas del viernes y las liquidaciones vinculadas a Binance apuntan a una volatilidad elevada a corto plazo, por lo que conviene revisar con detenimiento el tamaño de las posiciones y la colocación de los stops en las próximas sesiones.

Para los inversores

Que los flujos netos de los ETF pasen a ser negativos en octubre tras una buena racha indica que la demanda institucional es sensible a las conmociones en la seguridad de los exchanges, un factor a considerar en horizontes de varios meses.

Para los desarrolladores

Los fallos de custodia a nivel de exchange están provocando una fuga de capital real de los productos ETF, así que los protocolos deberían revisar sus supuestos sobre retiradas, congelaciones y respuesta a incidentes en sus integraciones.